今年以來，在經(jīng)歷了全球通脹加劇、中東北非動(dòng)蕩、日本強(qiáng)震海嘯、利比亞開戰(zhàn)、歐洲債務(wù)危機(jī)或再次爆發(fā)等系列事件之后，全球市場(chǎng)可謂驚魂未定地度過了2011年第一季度。
“黑天鵝之傷”重創(chuàng)全球市場(chǎng)
“資本市場(chǎng)最怕的就是不可抗力的黑天鵝事件，而今年卻特別多。”國(guó)泰君安分析師此前點(diǎn)評(píng)道。
資料顯示，位列今年全球股市跌幅排行榜之首的是深受國(guó)內(nèi)政局動(dòng)蕩困擾的埃及股市，在關(guān)閉近38個(gè)交易日后，埃及交易所恢復(fù)開盤后連續(xù)暴跌，截至一季度末，埃及主要股指累計(jì)下跌20%。
受地緣性危機(jī)影響，鄰國(guó)約旦股市也遭投資者拋棄，跌幅緊跟其后，一季度累計(jì)下跌8.5%。
隨后，兵荒馬亂的利比亞之戰(zhàn)，又點(diǎn)燃了全球?qū)τ谑桶踩膿?dān)憂。雖然金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)定利比亞戰(zhàn)亂對(duì)全球石油市場(chǎng)的影響為短期溫和，但國(guó)際原油期貨依然應(yīng)聲突破100美元/桶，繼續(xù)給全球通脹加重砝碼。中東主要產(chǎn)油國(guó)阿聯(lián)酋迪拜股市受拖累，下跌5.4%。
更糟糕的是3月11日在日本爆發(fā)的9級(jí)強(qiáng)震以及引發(fā)的海嘯，出于投資慣性，災(zāi)難發(fā)生后第一個(gè)交易日，全球股市均不同程度遭驚恐的投資者避險(xiǎn)拋售，出現(xiàn)了近年來少見的集體下跌，首當(dāng)其沖的東京日經(jīng)225指數(shù)更是狂瀉，隨后日本政府經(jīng)過多輪注資，日本股市才稍有穩(wěn)定，截至一季度末，日經(jīng)225指數(shù)鎖定下跌4.6%。
新興市場(chǎng)分化
而2011年一季度也有市場(chǎng)毫發(fā)未損，表現(xiàn)搶眼。“金磚四國(guó)”之一的俄羅斯市場(chǎng)，其主要股指RTS指數(shù)以累計(jì)漲幅15.01%，排漲幅榜第一。
雖然受歐債危機(jī)拖累，俄羅斯股市在2010年曾一度出現(xiàn)震蕩，但總體來說，低廉的股價(jià)、優(yōu)異的企業(yè)基本面，依然保持了極好的投資價(jià)值，走勢(shì)明顯強(qiáng)于“金磚四國(guó)”其他國(guó)家，包括巴西、中國(guó)和印度。
在全世界都擔(dān)心中東、北非動(dòng)蕩會(huì)引發(fā)石油安全的時(shí)候，對(duì)全球第二大產(chǎn)油國(guó)的俄羅斯來說，恰恰是最大的利好。目前俄羅斯能源出口占其總出口比重的50%，油價(jià)上漲對(duì)其經(jīng)濟(jì)體有最直接的貢獻(xiàn)。
另外，俄總統(tǒng)梅德韋杰夫日前也提出旨在改善俄羅斯投資環(huán)境的十條措施，包括降低保險(xiǎn)費(fèi)用、打擊腐敗、消除行政壁壘等。種種利好匯集，相信俄羅斯在未來一段時(shí)間內(nèi)，將依然獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。
雖然通脹依然困擾著大部分新興市場(chǎng)中的發(fā)展中國(guó)家，但在俄羅斯的帶領(lǐng)之下，大部分國(guó)家都通過積極的緊縮貨幣政策，有效地穩(wěn)定住資本市場(chǎng)。
值得關(guān)注的是，中國(guó)上證指數(shù)也以累計(jì)上漲4.27%的漲幅進(jìn)入全球主要股指漲幅榜前十位，而其中，一直被詬病估值泡沫的中小板和面臨套現(xiàn)壓力的創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最差，指數(shù)分別下跌6.32%和11.37%。
而缺乏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亮點(diǎn)的印度股市，經(jīng)歷了此前超過一周時(shí)間的連續(xù)反彈，收復(fù)了年初以來的部分跌幅，一季度孟買Sensex30指數(shù)累計(jì)下跌5.19%左右。
成熟市場(chǎng)受惠美國(guó)復(fù)蘇預(yù)期
成熟市場(chǎng)方面，受惠于美國(guó)系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，華爾街道瓊斯工業(yè)指數(shù)今年累計(jì)上漲6.68%，位列主要股指漲幅第三，同時(shí)納斯達(dá)克指數(shù)也上漲4.67%。
上海證券彭蘊(yùn)亮認(rèn)為，美股走強(qiáng)，主要因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖的支持下進(jìn)一步得到確認(rèn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在二季度EQ2結(jié)束前加息。
另外，包括法國(guó)加入對(duì)利比亞的有限軍事打擊，在某種程度上也刺激了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎停滯的歐元區(qū)國(guó)家，市場(chǎng)對(duì)于未來利比亞的安定渴望和利益重新分配，抱有樂觀預(yù)期，甚至沖淡了此前對(duì)于歐債危機(jī)再次爆發(fā)的憂慮，法國(guó)巴黎CAC40指數(shù)一季度累計(jì)上漲5.77%。
對(duì)于后市，彭蘊(yùn)亮表示，雖然日本地震帶來的福島核電站核污染危機(jī)尚未完全消除，葡萄牙主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚未完全解除，但從日趨平穩(wěn)的表現(xiàn)看，全球市場(chǎng)下一個(gè)季度可能繼續(xù)震蕩走強(qiáng)。
“黑天鵝之傷”重創(chuàng)全球市場(chǎng)
“資本市場(chǎng)最怕的就是不可抗力的黑天鵝事件，而今年卻特別多。”國(guó)泰君安分析師此前點(diǎn)評(píng)道。
資料顯示，位列今年全球股市跌幅排行榜之首的是深受國(guó)內(nèi)政局動(dòng)蕩困擾的埃及股市，在關(guān)閉近38個(gè)交易日后，埃及交易所恢復(fù)開盤后連續(xù)暴跌，截至一季度末，埃及主要股指累計(jì)下跌20%。
受地緣性危機(jī)影響，鄰國(guó)約旦股市也遭投資者拋棄，跌幅緊跟其后，一季度累計(jì)下跌8.5%。
隨后，兵荒馬亂的利比亞之戰(zhàn)，又點(diǎn)燃了全球?qū)τ谑桶踩膿?dān)憂。雖然金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)定利比亞戰(zhàn)亂對(duì)全球石油市場(chǎng)的影響為短期溫和，但國(guó)際原油期貨依然應(yīng)聲突破100美元/桶，繼續(xù)給全球通脹加重砝碼。中東主要產(chǎn)油國(guó)阿聯(lián)酋迪拜股市受拖累，下跌5.4%。
更糟糕的是3月11日在日本爆發(fā)的9級(jí)強(qiáng)震以及引發(fā)的海嘯，出于投資慣性，災(zāi)難發(fā)生后第一個(gè)交易日，全球股市均不同程度遭驚恐的投資者避險(xiǎn)拋售，出現(xiàn)了近年來少見的集體下跌，首當(dāng)其沖的東京日經(jīng)225指數(shù)更是狂瀉，隨后日本政府經(jīng)過多輪注資，日本股市才稍有穩(wěn)定，截至一季度末，日經(jīng)225指數(shù)鎖定下跌4.6%。
新興市場(chǎng)分化
而2011年一季度也有市場(chǎng)毫發(fā)未損，表現(xiàn)搶眼。“金磚四國(guó)”之一的俄羅斯市場(chǎng)，其主要股指RTS指數(shù)以累計(jì)漲幅15.01%，排漲幅榜第一。
雖然受歐債危機(jī)拖累，俄羅斯股市在2010年曾一度出現(xiàn)震蕩，但總體來說，低廉的股價(jià)、優(yōu)異的企業(yè)基本面，依然保持了極好的投資價(jià)值，走勢(shì)明顯強(qiáng)于“金磚四國(guó)”其他國(guó)家，包括巴西、中國(guó)和印度。
在全世界都擔(dān)心中東、北非動(dòng)蕩會(huì)引發(fā)石油安全的時(shí)候，對(duì)全球第二大產(chǎn)油國(guó)的俄羅斯來說，恰恰是最大的利好。目前俄羅斯能源出口占其總出口比重的50%，油價(jià)上漲對(duì)其經(jīng)濟(jì)體有最直接的貢獻(xiàn)。
另外，俄總統(tǒng)梅德韋杰夫日前也提出旨在改善俄羅斯投資環(huán)境的十條措施，包括降低保險(xiǎn)費(fèi)用、打擊腐敗、消除行政壁壘等。種種利好匯集，相信俄羅斯在未來一段時(shí)間內(nèi)，將依然獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。
雖然通脹依然困擾著大部分新興市場(chǎng)中的發(fā)展中國(guó)家，但在俄羅斯的帶領(lǐng)之下，大部分國(guó)家都通過積極的緊縮貨幣政策，有效地穩(wěn)定住資本市場(chǎng)。
值得關(guān)注的是，中國(guó)上證指數(shù)也以累計(jì)上漲4.27%的漲幅進(jìn)入全球主要股指漲幅榜前十位，而其中，一直被詬病估值泡沫的中小板和面臨套現(xiàn)壓力的創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最差，指數(shù)分別下跌6.32%和11.37%。
而缺乏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亮點(diǎn)的印度股市，經(jīng)歷了此前超過一周時(shí)間的連續(xù)反彈，收復(fù)了年初以來的部分跌幅，一季度孟買Sensex30指數(shù)累計(jì)下跌5.19%左右。
成熟市場(chǎng)受惠美國(guó)復(fù)蘇預(yù)期
成熟市場(chǎng)方面，受惠于美國(guó)系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，華爾街道瓊斯工業(yè)指數(shù)今年累計(jì)上漲6.68%，位列主要股指漲幅第三，同時(shí)納斯達(dá)克指數(shù)也上漲4.67%。
上海證券彭蘊(yùn)亮認(rèn)為，美股走強(qiáng)，主要因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖的支持下進(jìn)一步得到確認(rèn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在二季度EQ2結(jié)束前加息。
另外，包括法國(guó)加入對(duì)利比亞的有限軍事打擊，在某種程度上也刺激了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎停滯的歐元區(qū)國(guó)家，市場(chǎng)對(duì)于未來利比亞的安定渴望和利益重新分配，抱有樂觀預(yù)期，甚至沖淡了此前對(duì)于歐債危機(jī)再次爆發(fā)的憂慮，法國(guó)巴黎CAC40指數(shù)一季度累計(jì)上漲5.77%。
對(duì)于后市，彭蘊(yùn)亮表示，雖然日本地震帶來的福島核電站核污染危機(jī)尚未完全消除，葡萄牙主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚未完全解除，但從日趨平穩(wěn)的表現(xiàn)看，全球市場(chǎng)下一個(gè)季度可能繼續(xù)震蕩走強(qiáng)。
