美元在上周兌其他貨幣繼續(xù)表現(xiàn)不一，美元指數(shù)下破區(qū)間底部。一方面，歐元上揚(yáng)突破震蕩區(qū)間頂部阻力；另一方面，澳元、紐元等的上揚(yáng)繼續(xù)受到限制，本周美元可能面臨美聯(lián)儲(chǔ)利率決議等一系列因素的影響。

    我們?nèi)匀魂P(guān)注市場(chǎng)情緒作為主要的影響因素之一，相對(duì)而言，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可能對(duì)匯價(jià)的影響更大，來(lái)自歐元區(qū)國(guó)家財(cái)政狀況的相關(guān)消息可能仍使市場(chǎng)產(chǎn)生一定波動(dòng)，在過(guò)去幾周有關(guān)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂已經(jīng)有所緩解，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)也帶來(lái)通脹擔(dān)憂，隨之而來(lái)的政策收緊也不時(shí)使市場(chǎng)情緒受壓，另外，日本也面臨債臺(tái)高筑的風(fēng)險(xiǎn)，以上諸多事件都使市場(chǎng)情緒在未來(lái)面臨考驗(yàn)。

    本周對(duì)美元有主要影響的事件均來(lái)自其國(guó)內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)將于周四凌晨公布一月份央行利率決議結(jié)果，同時(shí)本周五公布美國(guó)第四季度GDP數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在維持利率水平不變時(shí)還將維持6000億美元的第二輪量化寬松規(guī)模不變，而利率決議聲明可能為未來(lái)的政策收緊提供線索。對(duì)于周五的GDP數(shù)據(jù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前似乎仍處于穩(wěn)定復(fù)蘇軌道，良好的數(shù)據(jù)將使市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束量化寬松，同時(shí)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)情緒的影響可能仍是匯價(jià)最主要的推動(dòng)因素。

    由于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)再次不了了之，同時(shí)歐元區(qū)的德國(guó)等國(guó)數(shù)據(jù)表明區(qū)域經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)改善，歐元在上周再次錄得反彈新高，但未來(lái)仍需關(guān)注該區(qū)域國(guó)家國(guó)債拍賣結(jié)果?！度A爾街日?qǐng)?bào)》的一篇文章指出，歐元區(qū)國(guó)家最近的一輪國(guó)債拍賣是受到了年初資金流的支持，該資金流在2月份可能開(kāi)始回落，未來(lái)新的國(guó)債拍賣可能對(duì)市場(chǎng)信心有更準(zhǔn)確的測(cè)試，而本周一系列事件也可能對(duì)歐元產(chǎn)生重要影響。

    德國(guó)將于本周二公布消費(fèi)者信心指數(shù)，意大利、西班牙、斯諾伐克的國(guó)債拍賣也將吸引市場(chǎng)注意力，在美元目前持續(xù)回落時(shí)，歐元有望進(jìn)一步上揚(yáng)，CFTC期貨頭寸報(bào)告也顯示投機(jī)者再次看多歐元，目前歐元的反彈是否受到了此前的空頭持續(xù)回補(bǔ)推動(dòng)仍需進(jìn)一步觀察，歐元在一月份的表現(xiàn)也仍需進(jìn)一步的驗(yàn)證。

    利率預(yù)期仍是主導(dǎo)英鎊/美元波動(dòng)的主要因素，匯價(jià)與英美兩國(guó)2年期及5年期國(guó)債收益率差的相關(guān)性仍然很高。不過(guò)上周英鎊/美元與摩根斯坦利全球指數(shù)的相關(guān)性再次大幅上升，這表明引起匯價(jià)波動(dòng)的因素更復(fù)雜了，同時(shí)也預(yù)示著匯價(jià)本周走勢(shì)可能比較震蕩。將于本周公布的英央行1月份議息會(huì)議紀(jì)要是影響英鎊加息預(yù)期的主要因素。英國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍處于復(fù)蘇初期，英國(guó)政府的緊縮措施卻在不斷推出，不過(guò)瑞士信貸隔夜指數(shù)掉期仍然顯示投資者對(duì)英央行未來(lái)一年的加息預(yù)期在大幅上升，因?yàn)橛?guó)面臨的通脹壓力不斷增加。

    英央行在2010年全年都堅(jiān)持通脹壓力僅是短暫的、中期通脹維持溫和的論調(diào)，但物價(jià)數(shù)據(jù)卻表現(xiàn)強(qiáng)勁，過(guò)度推遲應(yīng)對(duì)通脹壓力已經(jīng)使得英央行面臨著一定的信用問(wèn)題。本周也將公布英國(guó)第四季度GDP數(shù)據(jù)，英國(guó)第三季度GDP增速小幅回落，不過(guò)市場(chǎng)預(yù)期第四季度增速將高于長(zhǎng)期均值。如果數(shù)據(jù)顯示第四季度GDP數(shù)據(jù)相對(duì)強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)英央行的加息的預(yù)期將進(jìn)一步提升。

    市場(chǎng)情緒本周可能受到密集的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，尤其值得關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、第四季度GDP數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)官員最近幾周的講話使得縮減或中止第二輪量化寬松政策的預(yù)期突然浮現(xiàn)，投資者將在本周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議中繼續(xù)關(guān)注該問(wèn)題。第四季度GDP報(bào)告使得美元走勢(shì)面臨不確定性，因?yàn)槲覀儾荒艽_定市場(chǎng)將從經(jīng)濟(jì)基本面解讀數(shù)據(jù)還是從風(fēng)險(xiǎn)情緒方面解讀數(shù)據(jù)；如果是前者，強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)將使為美元提供支持，如果是後者，強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)只會(huì)打壓美元。

    預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，美元/日元不排除繼續(xù)下行的可能，同時(shí)匯價(jià)目前下行時(shí)的反彈也繼續(xù)受到限制，如果美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松，美元/日元可能再次指向81.00。

    然而，日元進(jìn)一步的升值以及國(guó)內(nèi)的通縮擔(dān)憂可能使來(lái)自日本央行方面的干預(yù)擔(dān)憂再啟，日本經(jīng)濟(jì)與財(cái)政大臣與謝野馨表示，日本央行已經(jīng)采取了大量措施應(yīng)對(duì)物價(jià)下行的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)周二的日本央行利率決議也將繼續(xù)維持當(dāng)前的政策立場(chǎng)，但可能提升經(jīng)濟(jì)評(píng)估預(yù)期，日本央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家門間一夫也認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在2011年上半年可能加速，日本央行可能在第一季度保持觀望態(tài)度。另一方面，由于私營(yíng)部門經(jīng)濟(jì)繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否獲得可持續(xù)性復(fù)蘇持懷疑態(tài)度，因此，來(lái)自各自央行的觀望態(tài)度可能使匯價(jià)延續(xù)整理時(shí)略微面臨進(jìn)一步的下行壓力。

    加元在上周一度表現(xiàn)回落，但近期傾向繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。由于市場(chǎng)預(yù)期加拿大央行在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好時(shí)繼續(xù)使政策回歸正常，美元/加元可能面臨進(jìn)一步的下行壓力。但另一方面，加元的升值可能使與美國(guó)經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的加拿大出口受到影響，加拿大央行可能在第一季度繼續(xù)維持政策立場(chǎng)不變。

    加拿大央行最近幾個(gè)月一直將利率水平維持在1.00%，同時(shí)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)在2011年將增長(zhǎng)2.4%，高于此前2.3%的預(yù)期增幅，但央行聲明維持中性，加央行行長(zhǎng)卡尼稱，未來(lái)將謹(jǐn)慎考量政策收緊。預(yù)計(jì)加央行未來(lái)對(duì)進(jìn)一步的加息將保持謹(jǐn)慎態(tài)度，同時(shí)也將繼續(xù)關(guān)注加元升值對(duì)國(guó)內(nèi)出口的影響。瑞士信貸隔夜指數(shù)掉期顯示，加央行未來(lái)一年可能加息50個(gè)基點(diǎn)，但此前該數(shù)字為75個(gè)基點(diǎn)，由于加央行預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)在2012年年底前才有望完全復(fù)蘇，加元利率預(yù)期在未來(lái)不排除繼續(xù)下降的可能。

    本周二將公布加拿大12月份通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)年率在前值2.0%的基礎(chǔ)上提升至2.5%，核心通脹年率也有望有1.4%升至1.6%，數(shù)據(jù)為未來(lái)的利率預(yù)期提供支持時(shí)也可能打壓美元/加元繼續(xù)回落，另外本周四的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議後的溫和聲明也使美元面臨一定壓力。