美元在上周兌其他貨幣繼續(xù)表現(xiàn)不一，美元指數(shù)下破區(qū)間底部。一方面，歐元上揚突破震蕩區(qū)間頂部阻力；另一方面，澳元、紐元等的上揚繼續(xù)受到限制，本周美元可能面臨美聯(lián)儲利率決議等一系列因素的影響。

    我們?nèi)匀魂P(guān)注市場情緒作為主要的影響因素之一，相對而言，市場風險偏好可能對匯價的影響更大，來自歐元區(qū)國家財政狀況的相關(guān)消息可能仍使市場產(chǎn)生一定波動，在過去幾周有關(guān)歐元區(qū)債務(wù)危機的擔憂已經(jīng)有所緩解，但中國經(jīng)濟強勁增長的同時也帶來通脹擔憂，隨之而來的政策收緊也不時使市場情緒受壓，另外，日本也面臨債臺高筑的風險，以上諸多事件都使市場情緒在未來面臨考驗。

    本周對美元有主要影響的事件均來自其國內(nèi)，美聯(lián)儲將于周四凌晨公布一月份央行利率決議結(jié)果，同時本周五公布美國第四季度GDP數(shù)據(jù)，預(yù)計美聯(lián)儲在維持利率水平不變時還將維持6000億美元的第二輪量化寬松規(guī)模不變，而利率決議聲明可能為未來的政策收緊提供線索。對于周五的GDP數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟目前似乎仍處于穩(wěn)定復(fù)蘇軌道，良好的數(shù)據(jù)將使市場預(yù)期美聯(lián)儲將結(jié)束量化寬松，同時數(shù)據(jù)對市場情緒的影響可能仍是匯價最主要的推動因素。

    由于歐元區(qū)債務(wù)危機再次不了了之，同時歐元區(qū)的德國等國數(shù)據(jù)表明區(qū)域經(jīng)濟基本面繼續(xù)改善，歐元在上周再次錄得反彈新高，但未來仍需關(guān)注該區(qū)域國家國債拍賣結(jié)果?！度A爾街日報》的一篇文章指出，歐元區(qū)國家最近的一輪國債拍賣是受到了年初資金流的支持，該資金流在2月份可能開始回落，未來新的國債拍賣可能對市場信心有更準確的測試，而本周一系列事件也可能對歐元產(chǎn)生重要影響。

    德國將于本周二公布消費者信心指數(shù)，意大利、西班牙、斯諾伐克的國債拍賣也將吸引市場注意力，在美元目前持續(xù)回落時，歐元有望進一步上揚，CFTC期貨頭寸報告也顯示投機者再次看多歐元，目前歐元的反彈是否受到了此前的空頭持續(xù)回補推動仍需進一步觀察，歐元在一月份的表現(xiàn)也仍需進一步的驗證。

    利率預(yù)期仍是主導(dǎo)英鎊/美元波動的主要因素，匯價與英美兩國2年期及5年期國債收益率差的相關(guān)性仍然很高。不過上周英鎊/美元與摩根斯坦利全球指數(shù)的相關(guān)性再次大幅上升，這表明引起匯價波動的因素更復(fù)雜了，同時也預(yù)示著匯價本周走勢可能比較震蕩。將于本周公布的英央行1月份議息會議紀要是影響英鎊加息預(yù)期的主要因素。英國經(jīng)濟目前仍處于復(fù)蘇初期，英國政府的緊縮措施卻在不斷推出，不過瑞士信貸隔夜指數(shù)掉期仍然顯示投資者對英央行未來一年的加息預(yù)期在大幅上升，因為英國面臨的通脹壓力不斷增加。

    英央行在2010年全年都堅持通脹壓力僅是短暫的、中期通脹維持溫和的論調(diào)，但物價數(shù)據(jù)卻表現(xiàn)強勁，過度推遲應(yīng)對通脹壓力已經(jīng)使得英央行面臨著一定的信用問題。本周也將公布英國第四季度GDP數(shù)據(jù)，英國第三季度GDP增速小幅回落，不過市場預(yù)期第四季度增速將高于長期均值。如果數(shù)據(jù)顯示第四季度GDP數(shù)據(jù)相對強勁，市場對英央行的加息的預(yù)期將進一步提升。

    市場情緒本周可能受到密集的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響，尤其值得關(guān)注的是美聯(lián)儲利率決議、第四季度GDP數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲官員最近幾周的講話使得縮減或中止第二輪量化寬松政策的預(yù)期突然浮現(xiàn)，投資者將在本周美聯(lián)儲利率決議中繼續(xù)關(guān)注該問題。第四季度GDP報告使得美元走勢面臨不確定性，因為我們不能確定市場將從經(jīng)濟基本面解讀數(shù)據(jù)還是從風險情緒方面解讀數(shù)據(jù)；如果是前者，強勁的數(shù)據(jù)將使為美元提供支持，如果是後者，強勁的數(shù)據(jù)只會打壓美元。

    預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)對經(jīng)濟前景持謹慎態(tài)度，美元/日元不排除繼續(xù)下行的可能，同時匯價目前下行時的反彈也繼續(xù)受到限制，如果美聯(lián)儲進一步擴大量化寬松，美元/日元可能再次指向81.00。

    然而，日元進一步的升值以及國內(nèi)的通縮擔憂可能使來自日本央行方面的干預(yù)擔憂再啟，日本經(jīng)濟與財政大臣與謝野馨表示，日本央行已經(jīng)采取了大量措施應(yīng)對物價下行的風險，市場預(yù)計周二的日本央行利率決議也將繼續(xù)維持當前的政策立場，但可能提升經(jīng)濟評估預(yù)期，日本央行首席經(jīng)濟學家門間一夫也認為日本經(jīng)濟復(fù)蘇在2011年上半年可能加速，日本央行可能在第一季度保持觀望態(tài)度。另一方面，由于私營部門經(jīng)濟繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，美聯(lián)儲可能對美國經(jīng)濟能否獲得可持續(xù)性復(fù)蘇持懷疑態(tài)度，因此，來自各自央行的觀望態(tài)度可能使匯價延續(xù)整理時略微面臨進一步的下行壓力。

    加元在上周一度表現(xiàn)回落，但近期傾向繼續(xù)維持強勢。由于市場預(yù)期加拿大央行在國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)良好時繼續(xù)使政策回歸正常，美元/加元可能面臨進一步的下行壓力。但另一方面，加元的升值可能使與美國經(jīng)濟密切相關(guān)的加拿大出口受到影響，加拿大央行可能在第一季度繼續(xù)維持政策立場不變。

    加拿大央行最近幾個月一直將利率水平維持在1.00%，同時預(yù)計經(jīng)濟在2011年將增長2.4%，高于此前2.3%的預(yù)期增幅，但央行聲明維持中性，加央行行長卡尼稱，未來將謹慎考量政策收緊。預(yù)計加央行未來對進一步的加息將保持謹慎態(tài)度，同時也將繼續(xù)關(guān)注加元升值對國內(nèi)出口的影響。瑞士信貸隔夜指數(shù)掉期顯示，加央行未來一年可能加息50個基點，但此前該數(shù)字為75個基點，由于加央行預(yù)計經(jīng)濟在2012年年底前才有望完全復(fù)蘇，加元利率預(yù)期在未來不排除繼續(xù)下降的可能。

    本周二將公布加拿大12月份通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計年率在前值2.0%的基礎(chǔ)上提升至2.5%，核心通脹年率也有望有1.4%升至1.6%，數(shù)據(jù)為未來的利率預(yù)期提供支持時也可能打壓美元/加元繼續(xù)回落，另外本周四的美聯(lián)儲利率決議後的溫和聲明也使美元面臨一定壓力。