近日，國家五部委發(fā)出通知：自今年9月15日起調(diào)整部分商品 出口退稅 率，如紡織品、家具 出口退稅 率下調(diào)2個百分點為11％；鋼材、陶瓷、水泥、玻璃部分成品革分別由13％降至8％和11％ ；部分有色金屬材料 出口退稅 率也下調(diào)2至8個百分點；錫、鋅、煤炭部分資源類產(chǎn)品取消出口退稅；重大機械設備、生物醫(yī)藥、部分IT及國家鼓勵出口的科技產(chǎn)品出口退稅率由13％提高至17％；部分以農(nóng)產(chǎn)品為原料的加工品，出口退稅率由5％或11％提高至13％。這次外貿(mào)出口政策調(diào)整，旨在進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，促進外貿(mào)轉變增長方式，緩解持續(xù)增長的貿(mào)易順差，減輕人民幣升值壓力，因此在股票投資配置過程中，是應該充分考慮和注意的。資源類產(chǎn)業(yè)影響深遠新政策將弱化資源類產(chǎn)業(yè)出口，引導有色金屬行業(yè)調(diào)整，高耗能、高污染和低附加值金屬產(chǎn)品的生存空間被擠壓，對其實現(xiàn)“進口反替代”，盡快擺脫世界“產(chǎn)業(yè)初級加工廠”地位，引導產(chǎn)業(yè)升級更新?lián)Q代產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值和核心競爭力。銅、鋁等資源類產(chǎn)品大幅度降低出口退稅率，對上游產(chǎn)業(yè)的金屬材料出口受到抑制，出口需求減少，同時也降低對上游產(chǎn)品需求量，使部分產(chǎn)品轉銷國內(nèi)市場，形成國內(nèi)金屬材料市場價格壓力。尤其是銅、鋁等原材料，均是虧本出口，這些出口企業(yè)完全靠退稅補貼費來維持經(jīng)營和生產(chǎn)，同時還破壞了生態(tài)平衡，污染環(huán)境，給子孫后代埋下隱患，的確早該抑制這些高耗能、高污染和低附加值金屬產(chǎn)品生產(chǎn)與出口，保護國內(nèi)有限的、不可再生的資源。在上半年有色類個股走勢較為搶眼，而且跑贏了大市，但在下半年要關注出口退稅率下調(diào)或取消所帶來收益下滑因素的影響。煤炭年出口額大概在6000萬噸左右，煤炭取消出口退稅，這樣一來，可能影響煤炭出口而減少約1000萬噸，按理論值匡算，部分公司受到負面影響，如G國陽每股將下降0.08元，大同煤業(yè)每股約下降0.049元，G兗煤下降約0036元，G西煤約下降0.019元，G開灤下降0.018元，其他有關公司出口較小而受到出口退稅影響不大，估計煤炭生產(chǎn)成本可能上升，出口合同價格將相應有所上調(diào)。石油產(chǎn)業(yè)本次沒有涉及

　　令人遺憾的是，今年初恢復成品油出口退稅后，本次出口退稅率調(diào)整沒有涉及到石油產(chǎn)品，可是國內(nèi)成品油仍然較為緊張，特別是東南部分發(fā)達地區(qū)更為明顯，理應不該鼓勵而應該限制或抑制出口，來緩解和平衡國內(nèi)成品油供需矛盾。另外國內(nèi)成品油至今尚未與國際成品油接軌，依然有平均約20％的價差，但是原油已經(jīng)與國際接軌，從而構成國內(nèi)石油產(chǎn)業(yè)鏈形成不均衡發(fā)展，這一矛盾有待于價格和稅率政策的調(diào)整予以化解，不過產(chǎn)業(yè)趨勢演繹結局是成品油早晚要與國際接軌。針對石油產(chǎn)業(yè)鏈利潤的差別，個股投資策略將有所不同。雖然近日國際原油價格大幅度下跌，可是我國經(jīng)濟快速增長，帶動燃料需求逐步增加，而國內(nèi)市場成品油價格是受嚴格管制的，使國際市場高價格尚未完全傳遞給國內(nèi)消費用戶，從而造成我國原油進口市場量價齊升的局面。所以，為石油產(chǎn)業(yè)鏈上游繼續(xù)是投資的重點。紡織品影響不一

　　從紡織品貿(mào)易結構看，一般貿(mào)易占70％，加工貿(mào)易占20％，國內(nèi)民營企業(yè)占出口份額65％，三資企業(yè)所占比重較小，出口主要是半成品和最終產(chǎn)品?？梢娂徔椥袠I(yè)產(chǎn)品結構出口退稅率調(diào)整仍有空間，通過出口退稅率調(diào)整，提高紡織行業(yè)出口附加值，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，也是投資于紡織業(yè)個股的投資者需要注意的。如G魯泰受本次影響而使毛利率下降3.56％，大于理論測算的2.84％。預計今年紡織品服裝出口額將達1375億美元，增長17％，紡織品服裝行業(yè)出口退稅新政由13％降低至11％，由此減少或損失80億元人民幣。但以內(nèi)銷市場為主的宜科科技、G雅戈爾、G高纖、七匹狼和偉星股份影響有限。受益行業(yè)值得關注

　　國家一直扶持生物制藥、重大機械設備、部分IT及國家鼓勵出口的科技產(chǎn)品出口退稅率由13％提高至17％，部分農(nóng)產(chǎn)品為原料加工品，出口退稅率由5％或11％提高至13％。正面影響的有生物制藥的新和成、南京醫(yī)藥等。受本次出口退稅調(diào)整涉及50類電子信息產(chǎn)品，G法拉、G生益等電子元器件公司，因出口退稅提高而獲得較好收益，近日已經(jīng)在股票市場上得到反映。其他部分出口退稅率提高而受益的板塊，也受到市場投資者的青睞和追捧，明顯開始趨于活躍跑贏大盤，位于漲幅榜前列，從中期投資角度考慮看，是值得投資者中長期關注的主要對象。