周一（3月19日），日本央行公布3月8-9日政策會議意見摘要。摘要稱，繼續(xù)實施QE直到實現(xiàn)2%的通脹目標至關重要；2%的通脹目標仍遠未達到，日本央行不應考慮貨幣政策正?；?。

摘要稱，通脹動能在促使很快實現(xiàn)2%通脹目標上不夠強勁，如果存在推遲實現(xiàn)物價目標的風險，將需要額外的寬松，不過日本央行需要就貨幣正?；c貨幣收緊之間的不同作出解釋。

摘要還稱，如果日元繼續(xù)升值且股市繼續(xù)下滑，那么資本支出和消費將受限，這將拖累實現(xiàn)通脹目標的腳步。
摘要公布后，美元兌日元小幅下挫。截至北京時間7點55分，美元兌日元下跌0.04%，報105.97。

日本央行維持利率不變

3月9日，日本央行以8:1的投票比決定維持利率在-0.1%不變，維持CPI和通脹預期評估不變，保持10年期收益率曲線在0%左右，資產購買計劃不變，符合一致預期。另外，此次利率決議顯示家庭支出出現(xiàn)反彈，日本工資增長數(shù)據仍然低迷。
日本央行行長黑田東彥在議會提名確認聽證會上明確表示，在通脹率仍遠低于2%目標水平的情況下，將暫時保持“強有力的貨幣寬松政策”。

他還稱，由于通脹仍遠低于日本央行2%的目標，目前討論退出戰(zhàn)略的時機和詳情還太早。不過如果經濟失去達成物價目標的動能，當然會考慮進一步放松政策。

黑田東彥在國會作證時也明確表示，在通脹目標達成前不會縮小寬松規(guī)模。就何時退出寬松，他表示在2019年前后達成2%通脹目標的情況下再行討論，而不是目標達成后馬上退出寬松。另外，他以“會引發(fā)市場混亂”為由，拒絕明確回答退出寬松的具體政策措施。

他還稱，美國總統(tǒng)特朗普對鋼鋁進口加征關稅的舉措給本國及全球經濟帶來風險，加劇了對全球貿易戰(zhàn)的擔憂，加上日元強勁，這些都使日本經濟前景籠罩陰云。

值得一提的是，目前日本國會通過了政府提交的央行人事任命案，同意現(xiàn)任行長黑田東彥留任。分析人士預計，這一任命意味著日本央行將延續(xù)當前的超寬松貨幣政策，以實現(xiàn)2%的通脹目標。

退出寬松仍很艱辛

自2018年以來，日元升值一直是日本央行貨幣政策難以正?；脑蛑?。此外，即便日本經濟正處于28年來最長的增長期，但通脹率仍低于2%，這也使得日本央行難以撤出刺激舉措。

面對這樣的情況，黑田東彥在其4月開始的第二個任期將是任重道遠。在此期間，如何從超乎常規(guī)的大規(guī)模貨幣寬松中走出來使金融政策正?；?，同時保證日本經濟和金融市場不出現(xiàn)大的混亂，是考驗他本人和日本央行的最大難題。