全球經(jīng)濟恐面臨增長過快傷及自身的風(fēng)險。

G-20財長和央行行長在阿根廷舉行會議，值此之際全球經(jīng)濟出現(xiàn)2011年以來最廣泛和最強勁的增長，同時美國總統(tǒng)特朗普的減稅措施再添動力。而經(jīng)合組織(OECD)將今明兩年的全球經(jīng)濟增長預(yù)估調(diào)高到3.9%。

對決策官員和投資人來說，問題關(guān)鍵在于世界經(jīng)濟的增長速度能有多快--如果經(jīng)濟過熱意味著通脹大幅攀升，之后卻出現(xiàn)不景氣，那么還希望增長速度那么快嗎?

自1990年以來，全球的增長率達到3.9%甚至更高只有8次;而匯豐控股發(fā)現(xiàn)，從那時起每次全球經(jīng)濟同步增長，都成為現(xiàn)突如其來沖擊的前奏。2007年經(jīng)濟增長5.6%，達到高峰，可是一年后爆發(fā)金融危機。

匯豐控股資深經(jīng)濟顧問Stephen King說：“許多國家強勁增長時，全球經(jīng)濟卻最為脆弱，因為利率和金融風(fēng)險升高。”

上個月公布50個經(jīng)濟體的研究報告，King發(fā)現(xiàn)全球需求強勁經(jīng)過一段時期后，美國1990年遭遇信貸緊縮的衰退;后來經(jīng)濟快速增長，但是1994年債市崩盤。接下來的榮景則是出現(xiàn)在1997年，后來當(dāng)年亞洲發(fā)生金融風(fēng)暴;然后從2004年到2007年，全球景氣繁榮，直到經(jīng)濟面臨經(jīng)濟大蕭條以來最嚴(yán)重的衰退。

跡象已經(jīng)顯示，經(jīng)濟活動似乎觸頂，目前美聯(lián)儲和其他央行緊縮貨幣政策，中國遏制貸款，而特朗普要課征關(guān)稅。據(jù)花旗集團計算，主要經(jīng)濟體的數(shù)據(jù)目前低于預(yù)測的程度創(chuàng)去年9月份以來最大，制造業(yè)信心指數(shù)似乎見頂，盡管仍處于高位。

“即使全球經(jīng)濟依然陽光明媚，但是在天邊已有更多烏云堆積，”國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德在部落格寫給G-20決策官員的一篇文章中指出。“貿(mào)易緊張局勢令人日益擔(dān)憂，金融市場最近波動加劇，還有地緣政治不確定性增加。”

在布宜諾斯艾利斯的會議上，貿(mào)易戰(zhàn)的疑慮將是討論的重要議題;彭博經(jīng)濟研究估計一旦爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，到2020年全球經(jīng)濟可能損失4700億美元。

美國財政部高級官員周四表示，在下周初于阿根廷舉行的20國集團(G20)財經(jīng)首腦會議上，特朗普政府將聯(lián)合“志同道合”的國家反擊中國的政府補貼和投資政策。

該名官員對記者表示，他認為特朗普近來宣布的鋼鋁關(guān)稅，并不會對應(yīng)對他所謂的中國偏離市場自由化造成干擾。

不過該官員表示，歐盟和其他主要經(jīng)濟體已意識到中國鋼鋁過剩產(chǎn)能造成的問題。他把中國政府對國有企業(yè)的補貼及對外投資政策，稱為“對安全和金融穩(wěn)定構(gòu)成挑戰(zhàn)”。

“全球認識到這些問題，并正在想辦法應(yīng)對，”該名官員表示。“因此我認為我們會在該問題的每個層面與其他國家保持合作。”