上周末公布的泰國(guó)膠庫(kù)存下降以及中國(guó)1-3月產(chǎn)量同比下降明顯的消息使得周一滬膠漲停收盤。受期貨價(jià)格的帶動(dòng)，昨天國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲較為明顯，使得期現(xiàn)價(jià)差縮窄，5月合約較現(xiàn)貨升水縮小為325元/噸。港口美金膠價(jià)格也繼續(xù)上揚(yáng)，價(jià)格保持堅(jiān)挺。受停割以及泰國(guó)國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)的影響，泰國(guó)原料依舊堅(jiān)挺，維持上漲態(tài)勢(shì)。

從前二十主力持倉(cāng)來(lái)看，凈空頭繼續(xù)減少，但主力凈空依然占優(yōu)，使得盤面拋壓依舊較重。

綜合供需來(lái)看，停割期的供應(yīng)縮減以及下游開(kāi)工持續(xù)好轉(zhuǎn)的局面暫時(shí)還沒(méi)改變，這將使得短期膠價(jià)依然有支撐。且國(guó)內(nèi)目前處于開(kāi)割初期，產(chǎn)量供應(yīng)并不明顯，加上下游開(kāi)工率還不錯(cuò)，供應(yīng)偏緊的格局還可以維持。另外合成膠以及復(fù)合膠等替代品的價(jià)格一直維持上揚(yáng)，價(jià)差處在偏低位置，對(duì)天膠價(jià)格也起到了支撐作用。后面需要關(guān)注接下來(lái)4月份國(guó)內(nèi)的開(kāi)割情況，新膠的上市進(jìn)度如何。建議投資者暫維持多頭思路，但因?yàn)楦邘?kù)存的問(wèn)題，限制了滬膠的上方空間，依然不建議盲目追高。