昨天橡膠繼續(xù)回落，夜盤在20日線得到支撐，整體表現(xiàn)為上漲后的回調(diào)行情。昨天國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定；外盤美金膠價(jià)格有小幅上揚(yáng)，整體市場(chǎng)采購(gòu)熱情有所回升，但因?yàn)樨浽摧^多的原因，價(jià)格上來(lái)之后，市場(chǎng)拋壓開始顯現(xiàn)，或抑制了現(xiàn)貨價(jià)格的繼續(xù)上行空間。泰國(guó)原料維持上漲態(tài)勢(shì)。

后期需關(guān)注年前公布的關(guān)于馬來(lái)西亞、泰國(guó)及印尼政府決定實(shí)行限制橡膠出口機(jī)制，從3月1日至8月31日削減61.5萬(wàn)噸橡膠出口。該措施一旦施行將限制國(guó)內(nèi)的進(jìn)口量，從而影響國(guó)內(nèi)膠價(jià)。

就天膠自身基本面來(lái)看，下游輪胎廠陸續(xù)開工，基本恢復(fù)到節(jié)前的正常水平，個(gè)別廠家日產(chǎn)量甚至比年前還有所提升，半鋼胎的廠家表現(xiàn)好于全鋼胎。而供應(yīng)的情況，新膠因?yàn)閲?guó)外2月份也將開始逐步進(jìn)入停割，因此2月份的供應(yīng)量環(huán)比會(huì)相應(yīng)減少。但從庫(kù)存來(lái)看，國(guó)內(nèi)青島保稅區(qū)的庫(kù)存還在持續(xù)累積，上海交易所的庫(kù)存及倉(cāng)單依然創(chuàng)了近幾年的新高。由于市場(chǎng)氛圍較好，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬膠還將維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，建議等回調(diào)后考慮繼續(xù)輕倉(cāng)試多。