昨天滬膠回調(diào)之后繼續(xù)上行，短期商品都表現(xiàn)略偏強震蕩。由于臨近春節(jié)，下游需求受限，國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格大穩(wěn)小動，表現(xiàn)相對穩(wěn)定，并沒有跟隨期價有大的漲跌。；而外盤美金膠表現(xiàn)相對較弱，昨天價格維持穩(wěn)定；泰國原料價格結(jié)束前期的漲勢繼昨天后繼續(xù)下跌，因尚處在高產(chǎn)期，收儲影響消退后，泰國原料或重回頹勢。

從持倉來看，昨天主力合約前二十凈空頭有所減少，空頭有主動離場的跡象。

就庫存的情況來看，形勢還是比較嚴峻，保稅區(qū)庫存持續(xù)上升的勢頭沒有終止，截至1月中，保稅區(qū)庫存已經(jīng)突破了26萬噸，交易所總庫存也在持續(xù)增加中，總體庫存的壓力有增無減。臨近春節(jié)，工廠放假的較多，后期開工率或還將有個持續(xù)下滑的趨勢，年前恐怕不能指望靠開工率的提升來支撐橡膠價格。

供應(yīng)上來看，國內(nèi)已經(jīng)步入停割，國外依然處于高產(chǎn)期，總體供應(yīng)減少不明顯。而消費因為工廠將陸續(xù)停工放假，輪胎廠開工率還將會有個逐步下降的過程。天膠春節(jié)前供應(yīng)寬松的格局暫難打破。但目前價格已經(jīng)接近前期低位，在沒有更大的利空沖擊下，滬膠短期下行空間亦有限。建議暫時觀望為宜。