昨天滬膠弱勢下行，原油的下挫拖累了大宗商品價格走勢。昨天國內現貨報價繼續(xù)跟隨期價滑落，整體市場因下游需求不行，表現清淡。港口美金膠跌勢不止，最近一周受國外原料價格大幅下挫的影響跌勢較明顯。泰國受國內收儲消息的影響，原料維持上漲態(tài)勢，但漲勢有所放緩，但因尚處在高產期，消息影響消退后，原料恐將維持頹勢。

從持倉來看，主力合約前二十靜空頭有所增加，情緒略顯悲觀。

就庫存的情況來看，形勢還是比較嚴峻，保稅區(qū)庫存持續(xù)上升的勢頭沒有終止，截至1月中，保稅區(qū)庫存已經突破了26萬噸，交易所總庫存也在持續(xù)增加中，總體庫存的壓力有增無減。臨近春節(jié)，工廠放假的較多，后期開工率或還將有個持續(xù)下滑的趨勢，年前恐怕不能指望靠開工率的提升來支撐橡膠價格。

供應上來看，國內已經步入停割，國外依然處于高產期，總體供應減少不明顯。而消費因為工廠將陸續(xù)停工放假，輪胎廠開工率還將會有個逐步下降的過程。天膠春節(jié)前供應寬松的格局暫難打破。但目前價格已經接近前期低位，在沒有更大的利空沖擊下，滬膠短期下行空間亦有限。建議暫時觀望為宜。