根據(jù)全球的開割季節(jié)性圖來看，三季度是全球產(chǎn)膠國的割膠旺季，而三季度中當(dāng)屬8月份是最高產(chǎn)的時(shí)節(jié)，9月份因?yàn)椴糠值貐^(qū)氣候的變化，割膠量會(huì)陸續(xù)減少，且印度尼西亞的北部也將要在9月份開始停割?？傮w9月份的供應(yīng)量應(yīng)該能看到比上月有所減少。

從橡膠的進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，2015年7月進(jìn)口環(huán)比及同比均有明顯增加，但1-7月份累計(jì)量同比依然有小幅下滑。而7月份進(jìn)口的大幅增加，主要是兩個(gè)原因，一個(gè)是季節(jié)性的增加，二是復(fù)合膠新政的影響，商家加大對天然橡膠的采購，而天然橡膠跌幅明顯，國內(nèi)保稅區(qū)庫存又在歷史低位，增加了進(jìn)口積極性。

綜合上海交易所、青島保稅區(qū)以及日本港口幾個(gè)庫存來看，有所分化，保稅區(qū)庫存因?yàn)榈礁哿康某掷m(xù)增加9月份還有繼續(xù)上升的可能，而日本港口庫存根據(jù)季節(jié)性規(guī)律來看，9月份會(huì)逐步減少?？傮w庫存的變化方向不確定；但國內(nèi)庫存9月繼續(xù)增加的概率還是比較大。

下游形勢依然不容樂觀，首先是輪胎廠的開工率后期將步入繼續(xù)下行的趨勢中，其次是重卡及汽車的產(chǎn)銷量都在持續(xù)惡化中。唯一能看到的亮點(diǎn)是來自宏觀指標(biāo)--公路客運(yùn)及貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量的指引，客運(yùn)在6月份出現(xiàn)了底部穩(wěn)定的態(tài)勢，而貨運(yùn)也有望在8月份企穩(wěn)，按照傳導(dǎo)的時(shí)間推斷，重卡的銷售或可能有望在四季度看到改善的跡象。

綜合以上來看，9月份供應(yīng)相比8月份會(huì)有所減少，而從下游的數(shù)據(jù)來看，后期要企穩(wěn)還需要時(shí)間去消化。前期因?yàn)閷鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂打出的11000附近的底部，在宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素基本釋放后，該處成了后期的支撐位，沒有重大風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前，難再打穿。但基于天膠下游的支撐有限，9月份天膠難有像樣反彈，在底部震蕩的概率較大，預(yù)計(jì)1601合約的運(yùn)行區(qū)間為：11000-12500。