央行9日繼續(xù)通過(guò)逆回購(gòu)注入短期流動(dòng)性，市場(chǎng)資金整體平穩(wěn)，負(fù)面情緒處于恢復(fù)中。

9日央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了逆回購(gòu)操作，期限7天，交易量350億元，中標(biāo)利率2.50%。這是自6月25日以來(lái)，央行連續(xù)三周通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。通過(guò)連續(xù)5次逆回購(gòu)，央行不斷向市場(chǎng)釋放短期流動(dòng)性，中標(biāo)利率也從最初的2.70%回落至2.50%的低位。

在此期間，央行還有針對(duì)性地對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)，以及下調(diào)了人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。當(dāng)前，從廣義流動(dòng)性來(lái)看，銀行間資金整體利率平穩(wěn)，央行維持寬貨幣、穩(wěn)匯率的政策，市場(chǎng)負(fù)面情緒正在逐步修復(fù)。

昨日下午4點(diǎn)，人民幣市場(chǎng)上，同業(yè)拆借隔夜、14天利率分別輕微上浮5個(gè)和2.6個(gè)基點(diǎn)，7天利率則大幅下降63個(gè)基點(diǎn)；質(zhì)押式回購(gòu)利率方面，隔夜、7天、21天等品種均有不同程度上浮，隔夜利率上浮最高、為10個(gè)基點(diǎn)，14天利率則下降7個(gè)基點(diǎn)。

昨日有分析師表示，近期股市、債市均出現(xiàn)不同程度大幅下跌，使得市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)升級(jí)，同時(shí)疊加海外大宗、匯率、股指期貨等連續(xù)大跌。而央行持續(xù)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。

上述分析師繼續(xù)稱(chēng)，從廣義流動(dòng)性來(lái)看，目前銀行間資金整體平穩(wěn)，央行寬貨幣、穩(wěn)匯率政策延續(xù)，市場(chǎng)負(fù)面情緒最終會(huì)得到修復(fù)。

摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊昨日表示，鑒于目前A股市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌，央行在此過(guò)程中發(fā)揮了“最后貸款人”的定海神針角色，有必要維持寬松的貨幣政策立場(chǎng)來(lái)幫助市場(chǎng)恢復(fù)信心，而且這也會(huì)在很大程度上阻斷股市風(fēng)險(xiǎn)向整個(gè)金融市場(chǎng)，甚至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的蔓延，從而避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“資產(chǎn)負(fù)債表”式的衰退。

同時(shí)，昨日發(fā)布的6月份CPI數(shù)據(jù)從上個(gè)月的1.2%反彈至1.4%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，亦為央行寬松政策立場(chǎng)提供了空間。“預(yù)計(jì)央行將在三季度維持降準(zhǔn)降息的立場(chǎng)來(lái)助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且這種態(tài)勢(shì)在四季度繼續(xù)延續(xù)的概率在上升。”章俊表示。

瑞銀證券認(rèn)為，未來(lái)貨幣寬松可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)新階段，更側(cè)重于疏通貨幣傳導(dǎo)、引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此預(yù)計(jì)央行將更多地使用PSL，通過(guò)向國(guó)開(kāi)行等政策性銀行直接提供流動(dòng)性支持來(lái)加大后者對(duì)PPP和其他基建項(xiàng)目的貸款投放，從而更加有效地支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

渣打銀行則預(yù)計(jì)，未來(lái)適度放松政策將維持流動(dòng)性充足并支撐需求，由于日前央行已經(jīng)再度降息，且考慮到目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正企穩(wěn)及下半年通脹或?qū)⑿》蠐P(yáng)，認(rèn)為2015年底前基準(zhǔn)利率下調(diào)窗口將關(guān)閉，但預(yù)計(jì)年底前央行還將下調(diào)存準(zhǔn)率共計(jì)1個(gè)百分點(diǎn)，以補(bǔ)償資本外流可能導(dǎo)致的流動(dòng)性減少。