25日，滬膠主力收盤13955（+60）元/噸，上海市場國營全乳膠12800元/噸（-50），主力合約期現(xiàn)價差1155元/噸（+110）；前二十主力多頭持倉51571（+2584），空頭持倉68540（+1410），凈空持倉16969（-1174）；截至上周末：交易所倉單104990（+2090），交易所總庫存128016（-198）。
現(xiàn)貨報價：青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價1760美元/噸（+10），STR20#1550美元/噸（+20），SMR20#1550（+20），SIR20#1550（+30）；復合膠：青島美金膠1630美元/噸（+10），山東人民幣膠11900元/噸（0）。
進口成本：日膠盤面進口折算成本14705（-82）元/噸，新加坡膠盤面進口折算成本15093（+86）元/噸，泰國膠現(xiàn)貨進口折算成本15120（+11）元/噸。
合成膠：丁苯10450元/噸（-250），順丁10800元/噸（0），上海天膠現(xiàn)貨-順丁2000噸（-50），天膠現(xiàn)貨-丁苯2350元/噸（+200）。
原料：生膠片56.56（+0.2），折合煙片價格1841美元/噸（-2），杯膠47(+0.5），膠水58(+0.5),煙片59.11（+0.32)。
截至5月18日，青島保稅區(qū)總庫存19.48萬噸（-1.79）。
截止5月22日，國內全鋼胎開工率為71.68%（+0.96%），國內半鋼胎開工率為74.60%(+0.87%）。
觀點:受供應偏緊的影響，國內現(xiàn)貨價格并沒有跟隨期貨價格的跌幅，基本維持穩(wěn)定。而港口美金膠的價格更是堅挺，因國內采購的需求較多所致。泰國的原料也在持續(xù)的上揚，意味著當地的貨源量亦不足，在割膠旺季呈現(xiàn)出的貨源偏緊的局面從側面反映了今年割膠積極性或有明顯下降。鑒于現(xiàn)貨價格的堅挺，對期貨價格繼續(xù)有支撐，而美元的強勢，以及工業(yè)品的弱勢或將拖累天膠的走勢，建議謹慎看多。激進者可少量多單參與。
