首先，我們回顧下本周橡膠的一個走勢，周一開出現(xiàn)了放量反彈受阻于前期阻力平臺14600，周二周三連續(xù)兩天高位出現(xiàn)多殺多離場兌現(xiàn)利潤致使橡膠出現(xiàn)了985點(diǎn)的深度下跌，隨后周四、包括今天上午出現(xiàn)了技術(shù)性反彈。

其次，我們再看一看近期的橡膠現(xiàn)貨消息，泰國5月20日副總理稱泰國膠農(nóng)呼吁泰國政府終止橡膠收儲項(xiàng)目，改為提供支撐橡膠價格的措施。目前泰國政府持有34W噸橡膠庫存，其中20W噸來自前任政府，泰國政府已經(jīng)通過協(xié)議向中國出口40W噸橡膠。截止2015年5月18日，青島保稅區(qū)庫存較上月減少8.4%至19.48W噸，出庫大于入庫，庫存繼續(xù)下滑。橡膠進(jìn)入傳統(tǒng)的開割期，整體開割順利平穩(wěn)、供貨量后期將逐步提升。

再從技術(shù)面來看橡膠，我們會發(fā)現(xiàn)目前橡膠走勢為12205起底至高位15270的3065反彈后的快速回調(diào)，且以回調(diào)至50%黃金分割線13720附近支撐。那么單從技術(shù)分析橡膠后市可能以下兩種結(jié)果：第一、只要13720短期不破則多頭可能重新集結(jié)力量反彈那么前高15270則一定會越過，形成中級別的反彈第三浪；第二、一旦13720失守，則價格可能滑落至去年12月份到今年4月底的一個底部區(qū)間震蕩。

最后，結(jié)合目前橡膠基本面的一個情況和技術(shù)分析來看，橡膠仍然沒擺脫基本面糟糕和國內(nèi)宏觀有刺激支撐的矛盾格局，進(jìn)而短期更加凸顯了橡膠的金融屬性而弱化了其商品屬性，國內(nèi)外開割順利平穩(wěn)及后期產(chǎn)量整體的提升會對膠價有一定抑制。橡膠目前處于13000-14000的價格屬于整個橡膠產(chǎn)業(yè)估值平衡區(qū)間。再沒有更多單方面的重大刺激下，后期橡膠價格可能將延續(xù)該區(qū)間運(yùn)行。

（肖杰）