上周天膠受重卡數(shù)據(jù)及國內(nèi)4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)示弱影響，破橫盤平臺下行。前期受亞洲大型橡膠生產(chǎn)廠家聯(lián)合挺價消息的影響基本炒作完畢，暫時沒看到還有更進(jìn)一步的聯(lián)合行動，橡膠重新回歸基本面，但短期因國內(nèi)外割膠量有限，國內(nèi)現(xiàn)貨市場上全乳及煙片的貨源不多，現(xiàn)貨價格難有大的跌幅，受此影響，滬膠價格在供應(yīng)沒完全上來之前，恐難有大的跌幅。但繼續(xù)向上的動能也暫時失去，除非下游消費(fèi)明顯改善，或者國家推出更多的刺激政策出臺。

國內(nèi)交易所的倉單庫存截止上周末128214噸（+1036），庫存壓力繼上周減少后有所增加；期貨倉單量102900噸（+4690），倉單及庫存本周有所增加，對期貨價格施壓，尤其近月合約的倉單壓力明顯增加。青島保稅區(qū)的庫存截至4月30號為21.27萬噸(-0.68)，庫存有小幅減少，主要是近期價格的大幅反彈，帶動市場上采購情緒增加。日本港口的橡膠庫存截止4月中還在持續(xù)減少。

上周國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格價格小幅回落，但跌幅并沒有跟上期貨價格，總體價格變化不大，但現(xiàn)貨走貨有所困難，銷售成交一般，價低買不到貨，價高又賣不出去。泰國已經(jīng)開割，開割量將逐步恢復(fù)，上周原料市場依然較平穩(wěn)，價格堅(jiān)挺。替代品方面：天膠與順丁及丁苯的價差本周與上周基本持平，后期還需關(guān)注原油的走勢，后期如果原油因美元的因素開始反彈的話，或使得兩者的價差縮小，從而利于天膠價格的反彈。

下游輪胎開工率方面，截止5月15日，全鋼胎企業(yè)開工率70.72%（+1.02%），半鋼胎企業(yè)開工率73.73%（+1.08%），本周開工率繼續(xù)回升，上升勢頭良好，基本保持平穩(wěn)上升的態(tài)勢。3月底美國暫時取消征收反補(bǔ)貼稅保證金的消息或會刺激反傾銷稅不高的企業(yè)加大對美國市場的出口，這或是短期使得輪胎廠開工率提升的因素之一，因此，輪胎廠開工率的提升是否完全反映下游消費(fèi)的提升，還需要找其他的指標(biāo)印證。

綜合以上來看，前期受亞洲大型橡膠生產(chǎn)廠家聯(lián)合挺價消息的影響基本炒作完畢，暫時沒看到還有更進(jìn)一步的聯(lián)合行動，橡膠重新回歸基本面，但短期因國內(nèi)外割膠量有限，國內(nèi)現(xiàn)貨市場上全乳及煙片的貨源不多，現(xiàn)貨價格難有大的跌幅，受此影響，滬膠價格在供應(yīng)沒完全上來之前，恐難有大的跌幅。但繼續(xù)向上的動能也暫時失去，除非下游消費(fèi)明顯改善，或者國家推出更多的刺激政策出臺。預(yù)計(jì)下周滬膠維持震蕩偏弱的走勢。