短期天膠下跌的空間或有限。主要是幾個方面的原因：首先是宏觀方面，美元的回調(diào)恐還沒結(jié)束，將繼續(xù)支撐大宗商品價格，而國內(nèi)后期恐還會繼續(xù)出臺刺激措施來支撐商品價格；其次是上周末交易所庫存及倉單的繼續(xù)減少將支撐期貨價格，其三是下游輪胎的開工率也在穩(wěn)步的上升中，至少沒有比春節(jié)再繼續(xù)悲觀；但同時我們不得不意識到，3月底4月初是國內(nèi)云南及海南的開割期，4月中旬及下旬是泰國北部及南部的開割期，后期的供應(yīng)壓力或?qū)⒅鸩襟w現(xiàn)。基于短期的因素有利于天膠止跌，我們估計下周天膠或有個弱反彈，而后期反彈的持續(xù)性及力度則取決于下游消費的起色，建議投資者暫時觀望。

（陳莉）