在經(jīng)歷了10月份的盤整期后，11月份這種盤整格局開始出現(xiàn)松動跡象，尤其在11中下旬以及12月初的這段時間，天然乳膠市場正式步入下跌通道，整個從接近年內(nèi)最低到后來創(chuàng)多年以來最低的過程一氣呵成，在供需層面均薄弱的背景下市場毫無還手之力，業(yè)者信心倍受打擊。我們下面就主要來介紹一下，當(dāng)前市場行情是跌到了怎樣的歷史水平？

首先，我們先來看一下泰國合艾市場新鮮膠水收購價格，目前泰國原料膠水價格已跌至38泰銖/公斤，遠低于前期泰國政府承諾的提升至60泰銖/公斤以上的承諾價。然而跌至目前的水平，我們卻沒有聽到泰國膠農(nóng)的反抗之聲，可能這主要歸功于十一月中旬泰國政府通過農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)合作社開始進行發(fā)放1000泰銖/萊橡膠補貼給膠農(nóng)；另一方面也是因為泰國旺產(chǎn)季，新鮮膠水供應(yīng)整體增加，聽聞目前加工廠整體開工水平較此前提升，供應(yīng)旺則價格低。而比較以往的歷史價格來看，目前價格水平已跌至2008年12月30日以來的最低水平，而與2008年-2014年以來的歷史最低水平27泰銖/公斤的差距在逐漸減少，而未來隨著供應(yīng)放量，原料價格或繼續(xù)回落，但我們認為要跌破歷史新低則困難較大。

我們再來看一下泰國桶裝乳膠市場價格走勢情況，作為天然乳膠上游原料的新鮮膠水，其走勢對天然乳膠市場行情會產(chǎn)生直接影響，而目前價格基本已跌至2008年12月底以來的最低水平，而2005年以來的歷史最低水平在970美元/噸，雖然兩者仍存在一定差距，但當(dāng)前價格已跌至相對較低水平，雖然說短期或繼續(xù)維持下行趨勢，但越往下面臨的阻力也將越大，價格能否跌破歷史低位考驗較大。

筆者認為，目前天然乳膠現(xiàn)貨行情基本已經(jīng)跌到了十年前的水平，我們完全相信未來進口人民幣市場價格仍然存在下跌的可能，而與歷史低位700元/噸的價差或許在12月甚至是未來的1月份或?qū)⑾?。主要原因則是單從目前來看，美金桶裝價格基本處于1150美元/噸，折合人民幣價格基本在9200-9300元/噸，而當(dāng)前在缺乏行情利好支撐下，未來人民幣市場必將跟跌；加之未來泰國高產(chǎn)季下原料及美金市場進一步下跌概率較大。因此我們認為，未來進口人民幣桶裝價格跌破十年來最低水平9100元/噸的可能性很大。

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