2日，滬膠主力收盤12550（+200）元/噸，上海市場國營全乳膠11500 元/噸（+200），主力合約期現(xiàn)價差1050元/噸（0）；前二十主力多頭持倉37705（-5613），空頭持倉47497（-3914），凈空持倉9792（+1699）；截至上周末：交易所倉單80090（-48530），交易所總庫存136531（-43735）。
現(xiàn)貨報價：青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價1610美元/噸（-40），STR20#1535美元/噸（-15），SMR20#1550（-30），SIR20#1530（-10）；復(fù)合膠：青島美金膠1555美元/噸（-5），山東人民幣膠10850元/噸（-150）；
進口成本：日膠盤面進口折算成本13846元/噸（+57），新加坡膠盤面進口折算成本13084元/噸（+92），泰國膠現(xiàn)貨進口折算成本13205元/噸（-33）。
合成膠：丁苯11350元/噸（-50），順丁11750元/噸（-300），上海天膠現(xiàn)貨-順丁-250噸（-500），天膠現(xiàn)貨-丁苯150元/噸（+200）。
原料：泰國生膠片43.43（-1.32），折合煙片價格1473美元/噸（-36），杯膠 38.5(-0.5），膠水 40.5 (-2),煙片50(+0.73)。
截至11月30日，青島保稅區(qū)總庫存 13.55 萬噸（+0.12）。
截止11月28日，國內(nèi)全鋼胎開工率為64.34%（+0.31%），國內(nèi)半鋼胎開工率為73.90%（-0.53%）。
觀點：受國內(nèi)步入停割期的影響，國內(nèi)現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，漲跌幅度都有限。而東南亞因正處割膠旺季，原料價格持續(xù)走弱，且有加速下跌的味道，昨天泰國生膠繼續(xù)下跌，折合煙片的成本已經(jīng)跌破1500美金。天膠的成本支撐還在繼續(xù)弱化。丁苯、順丁價格繼續(xù)走弱，原油不企穩(wěn)，后期或或還有下跌空間，使得天膠的替代效應(yīng)被大大削弱。前期內(nèi)外比價創(chuàng)下近幾年的新低，近期比價還在不斷刷低，該因素不利國內(nèi)盤面價格的下跌。而我們估計，后期國內(nèi)現(xiàn)貨價格有望在國外現(xiàn)貨價格的弱勢下跟著弱勢。當(dāng)下空膠一個較大的隱患是內(nèi)外比價低以及庫存低，外加上日元貶值一直撐著日膠不下。天膠偏寬松的基本面沒有改變，維持偏空的思路，但短期還需多觀望，新進者待形勢明朗。
