油價和其他大宗商品價格下滑，以及全球利率上揚的前景，令部分大型新興市場國家信用評級有重回“垃圾級”的可能。今年，標準普爾對新興經(jīng)濟體的評級調(diào)整中，調(diào)降的評級要比調(diào)升的多出約三分之一,這使得俄羅斯、巴西和南非等三大新興經(jīng)濟體評級有可能落入“垃圾級”。法國巴黎銀行預(yù)估，如果未來幾年油價處于約每桶80美元，波斯灣各國、俄羅斯、拉丁美洲和非洲產(chǎn)油國的評級可能會被調(diào)降半個至兩個級距不等，如果油價跌至60美元，其評級降幅可能更大。IMF數(shù)據(jù)顯示，油價要保持在90美元上方，沙特、俄羅斯和尼日利亞才會平衡預(yù)算。

另一方面，約70%的新興國家都是資源匱乏的石油進口國，油價跌30%對他們意味著利好。穆迪的Analytics主管MarkZandi稱，這可能對印度經(jīng)濟成長提振一個百分點，對于提供能源補貼的國家也是重大利好。德意志銀行還指出，韓國、臺灣、菲律賓、匈牙利、捷克、南非、波蘭、泰國和墨西哥也會從中受益，但過去一年對BBB-評級的南非帶來的好處則被黃金和鉑金價格下跌15%所抵消。“可以肯定的一點是，(主要新興國家)評級調(diào)降至垃圾級，將對整體新興資產(chǎn)類別產(chǎn)生重大影響，”美銀美林的Hauner表示。“這是2015年我們應(yīng)關(guān)注的重點。