17日，滬膠主力收盤12885（-50）元/噸，上海市場(chǎng)國(guó)營(yíng)全乳膠11600 元/噸（+50），主力合約期現(xiàn)價(jià)差1285元/噸（-100）；前二十主力多頭持倉(cāng)46465（+349），空頭持倉(cāng)56185（+1066），凈空持倉(cāng)9720（+717）；截至上周末：交易所倉(cāng)單127550（+3160），交易所總庫(kù)存180234（+5401）。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)1670美元/噸（0），STR20#1555美元/噸（-10），SMR20#1585（-30），SIR20#1540（-5）；復(fù)合膠：青島美金膠1560美元/噸（+20），山東人民幣膠11050元/噸（-200）。

進(jìn)口成本：日膠盤面進(jìn)口折算成本14481元/噸（-80），新加坡膠盤面進(jìn)口折算成本13588元/噸（-227），泰國(guó)膠現(xiàn)貨進(jìn)口折算成本13825/噸（-143）。

合成膠：丁苯11900元/噸（0），順丁12900元/噸（0），上海天膠現(xiàn)貨-順丁-1300噸（-100），天膠現(xiàn)貨-丁苯-300元/噸（-100）。

原料：泰國(guó)生膠片48.10（-1.92），折合煙片價(jià)格1720美元/噸（-59），杯膠 43(-1），膠水 48 (-1),煙片50.88(-1.94)。

截至10月30日，青島保稅區(qū)總庫(kù)存 13.94 萬(wàn)噸（-0.44）。

截止11月14日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率為 57.37（-12.73%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率為72.01%（-8.62%）。

觀點(diǎn)：就天膠本身的基本面來(lái)看，依然是偏寬松的格局，且下游輪胎行業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)會(huì)加重下游需求的弱勢(shì)。而國(guó)內(nèi)11月中旬將步入停割期，雖然國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量不大，但如果配合宏觀緩解偏暖，以及內(nèi)外比價(jià)偏低，也可以使得國(guó)內(nèi)膠價(jià)反彈。我們認(rèn)為，這些預(yù)期在前期的反彈行情中基本被消化，而四季度依然是東南亞國(guó)家的割膠旺季，短期泰國(guó)遇到的洪水只能暫時(shí)使得膠農(nóng)停割，洪水過(guò)后，割膠將繼續(xù)，國(guó)內(nèi)本周將面對(duì)的是因停產(chǎn)下游需求減少以及交易所顯性庫(kù)存的增加對(duì)滬膠盤面的直接壓力，預(yù)計(jì)本周天膠將震蕩偏弱運(yùn)行，投資者可以少量試空。