從周線上看，滬膠繼續(xù)延續(xù)了橫向整理的特征和格局。
滬膠目前的特征，表現(xiàn)出了多空斗爭(zhēng)矛盾的僵持。
據(jù)推算，上期所倉(cāng)庫(kù)當(dāng)中的舊倉(cāng)單至少有10萬(wàn)噸。1409的持倉(cāng)量在穩(wěn)定的減少。目前1409的價(jià)格在13800元/噸左右，而復(fù)合膠的報(bào)價(jià)在12500元/噸上下，兩者的價(jià)差在1300元/噸之間。越南3L的小廠報(bào)價(jià)在13500元/噸，與1409還有300元/噸左右的價(jià)差。所以接下來(lái)的行情在很大程度上看價(jià)差的變化。因?yàn)閷?duì)于1409合約上即將面臨交割的老倉(cāng)單來(lái)說，即將面臨脫離期貨市場(chǎng)，轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨市場(chǎng)，則它將失去它的金融升水。（因?yàn)樗鼈冊(cè)僖矡o(wú)法在期貨市場(chǎng)上得到交割）在如此龐大的舊倉(cāng)單的壓制下，1409合約是很難大漲的。當(dāng)然另一方面，作為參照的復(fù)合膠在過去較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)都較為穩(wěn)定，并沒有太大起伏。因此上下兩難的背景下，滬膠1409窄幅振蕩也就變得理所當(dāng)然。
1409合約已經(jīng)失去投資價(jià)值，可以預(yù)計(jì)在未來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)其持倉(cāng)仍舊將繼續(xù)穩(wěn)定的下降。1409在最后交割之前，可能還有最后一輪的下跌。1501合約可能受此拖累跟隨下跌，盡管跌幅可能會(huì)小于1409合約。對(duì)于打算抄底的投資者而言，最好回避掉這個(gè)階段，等1409交割完畢之后再伺機(jī)入場(chǎng)做多。
