5月，中國制造業(yè)景氣程度較上月有所改善，但仍處于不景氣區(qū)間。

中國5月匯豐制造業(yè)PMI終值49.4，為4個月以來最高，盡管不及預期的49.7和49.7的初值，但好于4月48.1的終值。 今年以來，匯豐制造業(yè)PMI始終處于50“榮枯線”之下。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家、董事總經(jīng)理屈宏斌評論稱：

匯豐制造業(yè)PMI終值確認中國經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢，但聲言經(jīng)濟增速觸底仍為時尚早，尤其是在中國房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)放緩的背景下?？沙掷m(xù)增長勢頭缺乏強有力的政策支持。我們預計，未來幾個月貨幣政策和財政政策將逐步放寬。

野村證券將2014年二季度中國GDP同比增速預期從7.1%調(diào)升至7.4%，三季度GPD增速從7.4%調(diào)升至7.5%，四季度GDP增速從7.5%調(diào)升至7.6%，2014全年中國GDP增長預期從7.4%上調(diào)至7.5％。

同時，野村還將2014全年固定資產(chǎn)投資增速從17.6%調(diào)升至18%。工業(yè)增加值從9.0%調(diào)升至9.1%。

野村預計，中國將在第三季度進一步放松政策。

數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)在連跌三個月后終于企穩(wěn)。疲弱的國內(nèi)需求抑制了新工作崗位的增加。但國外需求顯示擴張跡象，新出口訂單指數(shù)顯著擴張至53.2，增速為2010年4月以來最大；

制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)小幅萎縮，為連續(xù)第四個月下滑；增長態(tài)勢仍比預期疲弱，產(chǎn)成品庫存指數(shù)從5月48.8的初值反彈至49.8，但較上月有所下跌，且為今年以來首次下滑。部分企業(yè)為滿足新訂單生產(chǎn)需要而加速去庫存；

投入指數(shù)四個月以來首度出現(xiàn)增長；就業(yè)指數(shù)再度下滑，降幅創(chuàng)三個月以來最快。上次出現(xiàn)下滑是在去年11月，這部分是因為一些企業(yè)在裁員。盡管員工規(guī)?？s小，但積壓訂單數(shù)量也在下降；

平均成本負擔持續(xù)下降，通縮率為連續(xù)五個月以來最低水平。相比較而言，產(chǎn)出價格為今年以來首次攀升。一些企業(yè)稱，需求增加提高了企業(yè)的議價能力。

5月官方制造業(yè)PMI和匯豐PMI數(shù)據(jù)不再“打架”。6月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國官方制造業(yè)PMI較上月回升0.4%至50.8，創(chuàng)五個月新高，且為連續(xù)第三個月回升。其中，小型企業(yè)PMI為48.8，與上月持平，今年以來均位于臨界點以下。

當前，匯豐制造業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱，而中國房地產(chǎn)行業(yè)也表現(xiàn)不佳，業(yè)內(nèi)分析稱若房地產(chǎn)業(yè)風向轉變可能拖累中國經(jīng)濟，并加重政府減緩經(jīng)濟增速下滑的壓力。5月30日，國務院宣布將加大金融對實體經(jīng)濟的支持，將對部分金融機構“定向?qū)?rdquo;。中央也在最近幾周不斷推出利好多個行業(yè)發(fā)展的舉措。