后市展望：
（一）、技術(shù)分析
從盤面上看，在空頭的打壓下，滬膠1409合約期價一路重挫，上方均線系統(tǒng)承壓，MACD指標(biāo)顯示當(dāng)前仍處空頭勢，中長期來看，滬膠仍將維持弱勢格局。但當(dāng)前期價在15000位置料展開一定的爭奪，建議投資者靜心觀察，在15000-15500區(qū)間逢高拋空，目標(biāo)14000，注意風(fēng)險控制。
（二）、觀點總結(jié)
整體來看，美國退出QE3 對市場風(fēng)險情緒的中期沖擊仍未結(jié)束，而國內(nèi)央行連續(xù)正回購回籠資金，PMI低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)前景暗淡，人民幣近期的大幅貶值繼續(xù)沖擊著基本工業(yè)產(chǎn)品。下游輪胎企業(yè)裝置運行負(fù)荷偏低，原材料庫存相對充足。雖然隨著東南亞逐步進(jìn)入低產(chǎn)期，國外供應(yīng)壓力逐步減弱，但國內(nèi)由于進(jìn)口過程存在延時效應(yīng)，在1月進(jìn)口同比增加36.5%的基礎(chǔ)上，未來1-2月貨源流入依然充沛。同時，下游輪胎成品積壓較大也抑制橡膠的去庫存化進(jìn)程。面對下游需求不足的局面，天然橡膠大量的進(jìn)口和庫存仍是壓制膠價的主要因素。而宏觀風(fēng)險逐步凸現(xiàn)，高庫存商品承壓加重，中期來看，滬膠弱勢格局并沒有改變。后市我們應(yīng)該重點關(guān)注東南亞產(chǎn)區(qū)供應(yīng)情況、下游采購的態(tài)度和數(shù)量以及保稅區(qū)庫存消化情況。
