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2014/1/30早盤提示：節(jié)前預(yù)計低位運行
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類別
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2014/1/28
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2014/1/29
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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97.41
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97.36
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-0.05%
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美聯(lián)儲宣布每月削減100億美元債券購買規(guī)模，與市場預(yù)期相符。道指跌1.19%，原油倫銅下跌。
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倫銅（美元）
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7148
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7128.75
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-0.27%
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美元兌日元匯率
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102.86
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102.19
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-0.65%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1053
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6.1073
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0.03%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2160
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2174
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0.65%
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新加坡市場企穩(wěn)回升，日本市場跌幅放緩，日膠重回貶值走勢，日膠反彈至232附近。滬膠午盤后持倉下降，價格最高至15780，主力合約雙邊減倉，但遠(yuǎn)月空頭增持較多頭明顯，凈空單變化不大，節(jié)前預(yù)計在15500得到暫時支撐，外盤氛圍好轉(zhuǎn)，最后一個交易日預(yù)計持穩(wěn)
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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1935
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1949
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0.72%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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228
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232.7
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2.06%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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15985
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16030
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0.28%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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15610
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15635
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0.16%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-15026
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-14943
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-0.55%
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滬膠成交量分析（手）
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608042
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497616
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-18.16%
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滬膠持倉量分析（手）
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325232
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314472
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-3.31%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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58
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57
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-1.72%
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原料繼續(xù)走低至57泰銖，船貨泰馬標(biāo)外盤基本在2100附近，變化不大，國內(nèi)周初抄底氛圍較濃，周三貿(mào)易商報印尼1970，泰標(biāo)2080附近，周三聽聞成交不多。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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無報價
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無報價
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#VALUE!
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STR20&SMR20（美元）
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2110
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2100
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-0.47%
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SIR20（美元）
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無報價
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無報價
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#VALUE!
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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國內(nèi)苯乙烯出廠價跌100元，合成膠市場丁苯略強于順丁，但整體供過于求的局面令價格承壓。
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13100
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13100
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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70.11
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68.89
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-1.22
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日膠依舊強于滬膠，滬膠1409和1405反套依舊可以持有，預(yù)計仍有走高空間。
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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46.05
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-11.60
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-57.64
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滬膠1405與1409價差（元）
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375
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395
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20.0
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宏觀消息及點評
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南非意外加息50基點，但土耳其與南非央行意外加息仍未能阻止各自國家貨幣匯率的繼續(xù)下滑。
美聯(lián)儲FOMC聲明：委員會決定再次縮減購債規(guī)模。從2月開始，委員會將每月購買300億美元MBS（此前為350億）和350億美元美國長期國債（此前為400億）。委員會一致認(rèn)為，通脹低于2%仍然構(gòu)成風(fēng)險。只要失業(yè)率在6.5%以上，且未來一至兩年內(nèi)通脹水平不超過2.5%，保持目前0-0.25%的超低利率就將是合適的選擇。 聯(lián)儲還決定將一個逆回購項目延期1年，同時將每位對手方的交易額度上限從30億提高至50億美元。 |
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行業(yè)信息及點評
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1、13年中國進口天膠加復(fù)合膠比12年增加50.2萬噸。
2、1月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存一舉突破30萬噸，較去年底增長4.7%；這是繼去年去庫存化后的再次爆發(fā)。近期除了保稅區(qū)外青島西海岸加工區(qū)及區(qū)外保稅區(qū)倉庫庫存持續(xù)增加，市場預(yù)期在36-40萬噸左右（天膠復(fù)合膠），此外港上還有不少貨物。本周交易所庫存增加3636噸至204451噸，倉單160520噸。截至1月20日，日本港口橡膠庫存再增加17.6%至15,474噸，升至八個月高位 3、越南農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展部周一公布的月度報告顯示，預(yù)計越南1月橡膠出口量為9萬噸，同比下滑18%。該國2013年橡膠出口總量為109萬噸，之前預(yù)估為108萬噸。 4、2013年我國汽車產(chǎn)量為2211.68萬 輛，同比增長14.76%；汽車全年累計銷售2198.41萬輛，同比增長13.87%，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀(jì)錄。中汽協(xié)預(yù)測，2014年中國車市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢。中國車市整體規(guī)模將達(dá)到2374萬~2418萬輛，同比增幅將為8%~10%。 其他國家：美國1558.2萬輛（輕型車），同比增長7.5%；日本537.6萬輛（計入微型車），同比增長0.1%，巴西376.7萬輛，同比下跌0.9%，印度324.1萬輛，同比下跌8.9%，德國295.2萬輛（乘用車），同比下跌4.2%，俄羅斯277.7萬輛（輕型車），同比下跌5.5%應(yīng)該，英國226.5萬輛（乘用車），同比增長10.8%，法國179.0萬輛（乘用車），同比下跌5.7%，加拿大174.3萬輛（輕型車），同比增長4%。我們可以看到，傳統(tǒng)的高增長國家印度巴西等車市比較被動，但歐盟國家中，降幅收窄。 中汽協(xié)：2014年底實行商用車國四排放，預(yù)計仍然會帶動一些國內(nèi)重卡的替換銷售。 5、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為61%，較上周跌4%。國內(nèi)半鋼胎開工率76.7%，較上周跌4%。主要原因是臨近春節(jié)，企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)，國內(nèi)終端市場基本停止進貨，生產(chǎn)廠家?guī)齑娉袎簢?yán)重，企業(yè)陸續(xù)進入放假調(diào)整期。預(yù)計短期內(nèi)輪胎市場銷售形勢仍較為低迷，節(jié)后市場形勢不容樂觀。 6、輪胎工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計報告中顯示，46家會員在2013年外胎產(chǎn)量同比增加8.4%，其中子午胎產(chǎn)量增幅為9.8%，全鋼子午胎增幅為7.9%，輪胎出口增加8.4%。會員企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增加22.5% |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據(jù)此入市風(fēng)險自負(fù)）
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1.收儲并未從根本上改變?nèi)槟z無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，全乳膠嚴(yán)重過剩，且定價偏高這一問題將更加凸顯。
2、根據(jù)測算，2014年主產(chǎn)國新增天膠供應(yīng)在50-60萬噸左右，供應(yīng)壓力加上結(jié)轉(zhuǎn)庫存，供需矛盾或?qū)⒉惠?013年，而引爆價差修復(fù)、滬膠下跌的主要因素目前通過全球新興市場系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)，或?qū)㈤_始真正實現(xiàn)，且預(yù)計要維持一段時間。 3.交割標(biāo)的相對進口膠以及人民幣復(fù)合升水得到了極大緩解，價差已經(jīng)走到前期低點附近，但市場看空氛圍依舊嚴(yán)重，期現(xiàn)套利資金部分認(rèn)為價差結(jié)構(gòu)要徹底扭轉(zhuǎn)，全乳膠倉單有市場需求才會結(jié)束。價差每年3-4月修復(fù)程度較快，預(yù)計今年或?qū)⑻崆啊?/span> 4、宏觀上的利空快速催化市場利空情緒，日膠與新加坡市場的補跌宣告了市場弱反彈或者橫盤預(yù)期的破滅，期貨市場進入可控的下跌通道，相比而言，現(xiàn)貨市場在保稅區(qū)物流園區(qū)出口加工區(qū)均爆滿的情況下，港上貨物因入庫困難及資金要求以極為便宜的價格甩賣，市場聽聞有一定的抄底買盤。此輪下跌雖然為宏觀引發(fā)，但仍然有利于期現(xiàn)價差修復(fù)和全乳膠的重新定價，同時也體現(xiàn)出基本面供過于求的商品的脆弱性。 美聯(lián)儲削減QE規(guī)模符合預(yù)期，但新興市場依舊腥風(fēng)血雨，系統(tǒng)性風(fēng)險尚未解除，外盤利空，節(jié)前最后一個交易日，多頭面臨著較大的不確定性，預(yù)計滬膠難言好轉(zhuǎn)。 |
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