上周五滬膠主力05合約震蕩下行，最終收盤于17625，全天跌幅2.81%，全天成交量及持倉(cāng)量均有增加。

基本面上：美國(guó)原油期貨周五回落逾1美元，因數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)餾分油庫(kù)存增幅超過(guò)預(yù)期且交易商預(yù)期利比亞很快會(huì)恢復(fù)石油供應(yīng)； 另美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在費(fèi)城舉行的美國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)論壇上發(fā)表講話，重申美聯(lián)儲(chǔ)將維持低利率，他表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)于2014年1月起開(kāi)始縮減QE，這并不意味著聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的立場(chǎng)改變了，只要經(jīng)濟(jì)需要，聯(lián)儲(chǔ)將保持高度寬松的貨幣政策。

近期宏觀經(jīng)濟(jì)因素方面變化并不大，主要還是近期弱化的市場(chǎng)情緒及資金的推動(dòng)，加之短期來(lái)看經(jīng)濟(jì)確實(shí)缺乏改善動(dòng)力，鋼、膠、礦石等商品持續(xù)回落，現(xiàn)期碰觸前期低點(diǎn)，考驗(yàn)此處支撐。

后市來(lái)看，滬膠弱勢(shì)依舊，周五滬膠增倉(cāng)下破18000一線，成交量和持倉(cāng)量較昨日均有所放大，在滬膠整體走勢(shì)依然疲軟的情況下，仍是要維持順勢(shì)操作思路，不建議客戶輕易嘗試抄底； 老空單設(shè)好止贏下繼續(xù)持有，但是新空單要注意17500處支撐，后期下破確定后，可繼續(xù)偏空操作，未破前，不宜激進(jìn)操作。

張子謨