上周五滬膠主力05合約震蕩下行，最終收盤于17625，全天跌幅2.81%，全天成交量及持倉量均有增加。

基本面上：美國原油期貨周五回落逾1美元，因數(shù)據(jù)顯示，上周美國餾分油庫存增幅超過預(yù)期且交易商預(yù)期利比亞很快會恢復(fù)石油供應(yīng)； 另美聯(lián)儲主席伯南克在費城舉行的美國經(jīng)濟協(xié)會論壇上發(fā)表講話，重申美聯(lián)儲將維持低利率，他表示，盡管美聯(lián)儲于2014年1月起開始縮減QE，這并不意味著聯(lián)儲寬松貨幣政策的立場改變了，只要經(jīng)濟需要，聯(lián)儲將保持高度寬松的貨幣政策。

近期宏觀經(jīng)濟因素方面變化并不大，主要還是近期弱化的市場情緒及資金的推動，加之短期來看經(jīng)濟確實缺乏改善動力，鋼、膠、礦石等商品持續(xù)回落，現(xiàn)期碰觸前期低點，考驗此處支撐。

后市來看，滬膠弱勢依舊，周五滬膠增倉下破18000一線，成交量和持倉量較昨日均有所放大，在滬膠整體走勢依然疲軟的情況下，仍是要維持順勢操作思路，不建議客戶輕易嘗試抄底； 老空單設(shè)好止贏下繼續(xù)持有，但是新空單要注意17500處支撐，后期下破確定后，可繼續(xù)偏空操作，未破前，不宜激進操作。

張子謨