上周五，滬膠05合約在周四大漲之后，受其它商品跳水影響，進行了較大幅度的調整，日內高開低走，尾盤小幅上翹，最終收盤于19885，成交量及持倉量均減少。

基本面上，上周四，美國兩黨達成預算初步協(xié)議影響延續(xù)，11月零售銷售也遠超預期，市場對聯(lián)儲于近期縮減QE的預期走強，美國三大股指全線下跌，國內商品期貨也出現較大跌幅。 近期泰國局勢動蕩或影響天膠運輸，同時泰國政府宣布明年1月起恢復出口稅， 泰國的出口或將受到抑制，中國的進口量可能減少，從而利多國內膠價；國內11月乘用車銷售169.63萬輛，同比增16.08%。

近期日本繼續(xù)維持無限量的寬松政策，日元的貶值預期對日膠形成一定支撐，日膠走勢明顯要強于滬膠，一定程度上緩和了天膠基本面供給過剩所帶來的價格下行風險。

近期來看，滬膠在20200一線受壓制，表現較為猶豫，加之即將召開的美聯(lián)儲12月份議息會議的不確定性，變數較大。 關注此壓力位，后期若能站上，可果斷偏多操作，但受壓下，還是在19700-20100之間短劍操作，暫無趨勢可做。

張子謨