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類別
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2013/11/15
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2013/11/22
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一周漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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94.49
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94.84
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0.37%
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原油受到庫存壓制，弱勢整理，倫銅在跌破7000美元后再度回到此支撐之上。數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場狀況好轉，美股依舊強勢不斷刷新高點，周五外盤影響利多。
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倫銅（美元）
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7010.25
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7092
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1.17%
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美元兌日元匯率
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100.2
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101.33
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1.13%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1351
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6.138
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0.05%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3收盤價（美元）
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2490
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2485
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-0.20%
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1.滬膠本周成交低迷，周五沖高后繼而回落，收盤前創(chuàng)近期新低，持倉量增加萬余手，主力合約雙邊各增加5千余手。凈空倉增加到近期較高水平，持倉結構有利空空頭，1401交割壓力大，預計殺跌尚未完結。
2.滬膠最弱、日本其次，新加坡最強，期現(xiàn)價差逐步修復 3.周五日元大幅貶值破百，本周泰銖穩(wěn)定。 4.滬膠1311交割摘牌，1401成為交割月，七萬手持倉尚未移倉，多頭移倉壓力較大，一是付出600以上升水，二是大量移倉無對手盤，恐怕價格仍有壓力。 |
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新加坡TSR20收盤價（美元）
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2305
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2315
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0.43%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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262.1
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260.2
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-0.72%
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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18585
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18485
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-0.54%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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19150
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19095
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-0.29%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-19403
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-24132
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24.37%
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滬膠成交量分析（手）
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607436
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535482
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-11.85%
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滬膠持倉量分析（手）
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275064
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287350
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4.47%
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產區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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66.5
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65.5
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-1.50%
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本周原料價格小幅小調，收購價下降1.5泰銖，東北部干燥，原料增加，南部水災，50%地區(qū)不能割膠，預計將影響割膠和運輸半月，對產量影響暫時未知。大廠標膠銷售利潤100美元。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2520
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2510
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-0.40%
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STR20&SMR20（美元）
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2380
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2380
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0.00%
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SIR20（美元）
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2300
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2290
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-0.43%
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國內全乳膠&美金膠貿易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（非四大廠，美元）
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2550
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2550
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0.00%
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全乳膠有交割利潤200元以上，但目前來看，交割庫庫容很有限，能否交割未知。本月中旬交割庫全部橡膠數(shù)量17.20萬噸,煙片約有1萬噸,本月需要注銷的數(shù)量2.8萬噸,交易所可交割的數(shù)量14.4萬噸. 本年度最小可交割貨物為18-19萬噸,最多可能在22-23萬噸.交割庫存壓力非常大.
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2330
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2320
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-0.43%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2270
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2280
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0.44%
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上海、山東全乳膠（元）
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18600
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18000
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-3.23%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15800
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15900
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0.63%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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18800
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18400
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-2.13%
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國內合成膠現(xiàn)貨報價
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順?。ㄈA東）（元)
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13000
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12600
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-3.08%
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1.丁二烯周四開始下跌近6%，國內出廠價與市場價基本持平。滬膠疲弱及中石油部分廠商跟降之后市場再度出現(xiàn)降價傳聞令合成膠價格日漸回落、倒掛加深。
2.周五亞洲丁二烯反彈30美元。 |
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丁苯1502（華東）(元)
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13100
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12700
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-3.05%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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13100
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12800
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-2.29%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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12700
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-2.31%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10700
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10100
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-5.61%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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70.91
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71.04
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0.13
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1.1405月1401價差周五為610，套利資金價差成本在400-600，預計超過600以后會有資金操作，因而二者價差不能長期維持在600以上，目前無太大操作價值。1409與1405價差不斷走低，顯示市場對于遠月上漲期望較小，且顯示目前是調整格局。2.標膠與滬膠價差修復一些，就1401來說，仍升水標膠人民幣折算價（無關稅）1800元，雖然較前期修復一千多元，歷史上1500元較為常見。1405升水標膠2430元，期現(xiàn)價差雖有修復，但期貨定價仍偏高。市場上可交割全乳新膠升水民營膠、舊膠1000元以上，在貨物充足的基礎上看，國營全乳新膠以及滬膠定價都偏高
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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146.52
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185.20
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38.69
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滬膠1401與1405價差（元）
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-565
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-610
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45.0
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人民幣復合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-2800
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-2100
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700.00
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標膠現(xiàn)貨與滬膠1401月價差（元）
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-1860
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-1824
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36.09
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煙片膠船貨與滬膠1401合約價差（元）
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907.73
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944.46
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36.74
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全乳膠期現(xiàn)價差（1401，元）
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-15
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485
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500.0
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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5600
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5400
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-200.00
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宏觀消息及點評
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1.周五，美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)較好，美股繼續(xù)上揚，標普首次收盤超1800點，道瓊斯連續(xù)7周周線收陽，為2011年1月以來最持久的一次。美國10年期國債收益率下行，收于2.7520%。美元指數(shù)下跌。布油上漲近0.9%。
2.在參院民主黨人的推動下，周四，美國參議院議事規(guī)則迎來近40年以來的最大修改?？偨y(tǒng)奧巴馬在提名內閣成員和法官上將擁有更大權力。 3.伊朗核問題談判取得進展，雙方在提煉濃縮鈾問題上找到妥協(xié)方案，美國國務卿克里和英法德外長將在周六加入在日內瓦舉行的談判，達成短期協(xié)議在望。 4.歐盟文件顯示，歐盟正在考慮為成員國提供低息貸款，以換取各成員國推行的經(jīng)濟改革。該方案只是歐盟委員會的一個初步提議，并沒有明確發(fā)放貸款的具體方法、時間表，以及貸款的規(guī)模等等。 5.歐洲央行行長德拉吉22日強調“因為經(jīng)濟疲弱”利率必須保持低水平。歐央行首席經(jīng)濟學家、該行執(zhí)委Praet同日則警告，歐元區(qū)面臨通縮壓力，不排除QE這個歐央行決策者多年排斥的選擇。21日歐央行副行長也提到QE，說一切皆有可能。 6.11月德國Ifo企業(yè)信心指數(shù)為109.3，超過107.7的預期值，創(chuàng)出18個月新高，10月該指標數(shù)值為107.4.在數(shù)據(jù)公布后，歐元應聲上漲。其中企業(yè)對當前狀況和未來預期的信心均超預期，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，德國三季度未季調GDP終值年率增長1.1%，季率增長0.3%，工作日調整后GDP終值年率增0.6%，均與初值一致，且符合預期 7.就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期。美國勞工部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月職位空缺數(shù)由8月的384萬升至391萬。相比去年同期，9月職位空缺數(shù)增長8.6%，私營部門職位空缺數(shù)增長9.8%至353萬，政府部門職位空缺數(shù)由38.7萬降至38.2萬。9月失業(yè)人口達到1126萬，平均2.9個求職者競爭一個職位，與8月持平。2012年9月，有1208萬人失業(yè)，平均3.4人競爭一個職位。 |
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行業(yè)信息及點評
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2013年，重卡行業(yè)全年銷售量有望達到76萬輛，同比增長19%，凈增量將超過12萬輛。
截至11月15日，青島保稅區(qū)天然橡膠133800噸，增加5900噸；復合膠94300噸，增加5400噸；合成膠36400噸，下降600噸，保稅區(qū)橡膠總庫存264500噸，增加10700噸，同比下降5.6%，環(huán)比增長4.2%。本周，青島保稅區(qū)橡膠凈入庫趨勢依然明顯。出庫量普遍不多，基本在三五百噸之間；入庫量則集中在五六百噸至一千多噸。整體來說，出、入庫量均有所縮減。目前，區(qū)內絕大多數(shù)倉庫容量已逐漸飽和。本周庫存估計在26.8萬噸左右。但是后面到港，等待入庫貨物依然不少，總庫容預計在29萬噸，依舊緊張。 天然橡膠倉單庫存增加1670噸至105170噸，總庫存增加9410噸至163604噸。 越南財政部近日公布，部分橡膠產品出口稅將降至 1%。其中包括：天然橡膠汁、混合膠、海關稅號為 40.01、40.02 和 40.05 的橡膠。此次下調橡膠出口關稅以越南提振出口。 據(jù)印尼《分析報》11月18日報道，印尼北蘇門答臘省橡膠生產協(xié)會會長埃迪上周日在棉蘭表示，因國際市場橡膠價格走低，為抑制產能過剩造成的售價降低，明年蘇北省的橡膠產量將比原計劃的50萬噸減少10%，減產將分區(qū)域進行。 本周工廠開工情況基本持穩(wěn)，訂單不多，終端需求疲弱，處于輪胎消費淡季，經(jīng)銷商走貨困難。山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為71.4%，較上周開工基本持穩(wěn)。多數(shù)廠家開工較上周穩(wěn)定，部分廠家開工呈小幅走低態(tài)勢，其主要原因是受國內需求弱勢影響，部分廠家?guī)齑娉袎海侠坶_工。 半鋼胎開工率84%，較上周漲1%。多數(shù)企業(yè)開工持穩(wěn)，部分企業(yè)開工呈現(xiàn)小幅回升，其主要原因是外貿出口帶動及廠家擴能的支撐影響。 受庫存承壓，市場消化能力減弱，膠價下跌等因素影響，本周山東地區(qū)不三包全鋼胎企業(yè)出廠價格下跌，跌幅多維持在3%左右。而品牌輪胎企業(yè)多以窄幅促銷為主，出廠價格較上周穩(wěn)定。品牌半鋼胎整體價位持穩(wěn)為主，多數(shù)品牌小幅整理為主。受終端需求影響，出口及配套市場行情淡穩(wěn)。 |
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早盤提示
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1、泰國雨水較多，原料供應旺季推遲，今年東部和東北部停割期會提前10-15天。泰國南部強降雨，50%地區(qū)無法割膠，預計對割膠和運輸影響在半月左右。煙片有望強于標膠。
2.十年數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，12月份上漲概率超過80%，1月份則超過90%，即11年中有10年的1月份處于上漲趨勢；其次，12月份、1月份的收益率較為接近且均超過6%，遠遠大于其他月份，又上漲率處于高水平，且平均百分率變動值分別為0.51和0.46。表明年末12月份與來年1月上漲動力強勁且收益率較為理想；再次，上漲概率低于50%的有3個月，其中下跌率最高的是3月，下跌概率為72.73%，其月平均最大跌幅較平均最大漲幅高出179.55元／噸，且百分率變動量為-24，綜合各個因素分析，3月份是下跌動力最強的月份。 3.本年度最小可交割貨物為18-19萬噸,最多可能在22-23萬噸.交割庫存壓力非常大. 1401交割壓力很大.標膠與滬膠價差修復一些，就1401來說，仍升水標膠人民幣折算價（無關稅）1800元，雖然較前期修復一千多元，歷史上1500元較為常見。1405升水標膠2430元，期現(xiàn)價差雖有修復，但期貨定價仍偏高。市場上可交割全乳新膠升水民營膠、舊膠1000元以上，在貨物充足的基礎上看，國營全乳新膠以及滬膠定價都偏高 4.目前來看,壓制滬膠(期貨)的主要因素就是交割壓力,1401多頭移倉需要多付出600以上的升水成本,而大量的主力資金移倉則要考慮新的多頭資金接盤的問題,相比而言,壓力依舊大. 5.后期關注兩個契機:收儲全乳膠,數(shù)量,在10萬噸以上必然會引起較大的波動.12月份輪胎廠備貨:往年輪胎廠會在春節(jié)前備貨60天原料,今年1月底過節(jié),12-1月上旬都是備貨期.不過目前來看大量備貨的現(xiàn)象可能不太普遍.暫時維持期貨較弱,現(xiàn)貨較強的判斷.船貨2350支撐有效,期貨19000估計支撐無效.預期空頭殺跌尚未完成. |
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