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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質(zhì)
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趨勢強度
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-
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滬膠1405
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震蕩
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19500-20500
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★★
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-
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-
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-
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補充說明
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區(qū)間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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-
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滬膠1405
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高拋低吸
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19500-20500
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短期
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15%
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200點
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補充說明
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-
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簡要分析
（天膠）
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【行情回顧】上周滬膠經(jīng)歷連續(xù)性下跌之后，整體呈低位窄幅整理的走勢，主力合約也逐漸從1401開始過渡到1405合約。主力1405合約周五收至19920元/噸，較上周上漲0.84%
【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，云南國營全乳膠參考報價在18900-19300元/噸左右，海南國營全乳膠17500-17700元/噸；泰國RSS3報2510-2540美元/噸，20#標膠2380-2410美元/噸，印尼SIR20報2300-2320美元/噸，現(xiàn)貨商方面補倉的意向也不高，因目前市場的走勢上不明朗。
【市場分析】上周五官方和匯豐都公布了10月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，顯示經(jīng)濟反彈的情況仍在延續(xù)。雖然PMI反彈不能證明4季度經(jīng)濟會持續(xù)反彈，但是有助于削減市場原先的擔憂情緒。其次，美聯(lián)儲繼續(xù)維持寬松的政策，在經(jīng)濟大環(huán)境有一定改善的背景下，市場顯然缺乏繼續(xù)大幅度下跌的邏輯。
天然橡膠供需變化預(yù)期：前期天然橡膠進口問題引發(fā)了國內(nèi)進口量增加的擔憂，拖累滬膠整體走低，上周國家收儲5.4萬噸煙片，但全乳膠仍舊未收，沒有全乳收儲前提下，供需相對偏弱，市場走勢缺乏上沖動能。其次，由于進入冬季，傳統(tǒng)需求淡季使下游輪胎企業(yè)整體原材料庫存水平偏高，上周全鋼胎企業(yè)全鋼胎開工率為73.76%，半鋼胎方面國內(nèi)半鋼胎開工率84%，均出現(xiàn)穩(wěn)中走低的態(tài)勢，而供應(yīng)方面，泰國南部膠農(nóng)在主要公路上設(shè)路障，阻斷交通引起大阻塞，印尼多個城市成千上萬的工人陸續(xù)展開罷工行動，要求政府把每月最低工資再提高50%，導致外盤價格整體較為堅挺。再此格局下，滬膠大幅走低的概率不大，而上漲的動能又不足，預(yù)計市場短期仍將維持震蕩整理、多空對峙的局面，本周三中全會召開，市場期待有利好消息傳出刺激目前的經(jīng)濟現(xiàn)狀出臺，來決定市場的進一步運行方向市。
【操作策略】預(yù)計滬膠主力1405本周運行區(qū)間在19500-20500。
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