摘要
在我們的月度報(bào)告中，我們?cè)?jīng)對(duì)于今年前5個(gè)月的定調(diào)分別是“靜待春風(fēng)”、“轉(zhuǎn)折已現(xiàn)”、“勢(shì)如破竹”、“春寒料峭”以及“風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存”。時(shí)值6月，在2013年的年中時(shí)點(diǎn)我們回望膠價(jià)過去幾年的走勢(shì)，則不得不感慨膠價(jià)滄海桑田的變換。時(shí)過境遷，滬膠牛市已矣，取而代之的是漫漫熊途，尚不知底在何方。但可以明確的是，往昔的奢華已經(jīng)盡去，泡沫已然破滅，膠價(jià)正處于價(jià)值回歸的過程中。
展望下半年的膠市，產(chǎn)膠國(guó)政策的乏力，市場(chǎng)對(duì)其已然不抱太大信心；而國(guó)內(nèi)當(dāng)前的高庫(kù)存在進(jìn)入下半年的產(chǎn)膠旺季后恐怕壓力將會(huì)有增無減。另外，緣于2005-2006年間產(chǎn)膠國(guó)的擴(kuò)種，今年全球天膠產(chǎn)量將會(huì)經(jīng)歷新一輪產(chǎn)能釋放，供應(yīng)量較去年應(yīng)有大幅增加；而從需求端來看，下半年國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)轉(zhuǎn)入淡季，對(duì)天膠的消費(fèi)需求將會(huì)降低，而國(guó)外市場(chǎng)上也許唯有美國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)仍然值得期待，日歐車市則很有可能延續(xù)上半年的頹勢(shì)。另外隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美元仍有可能保持升值趨勢(shì)，從而亦對(duì)膠價(jià)造成壓制。鑒于此，我們認(rèn)為從中長(zhǎng)線來看，滬膠的熊市格局仍將延續(xù)，膠價(jià)積重難漲，預(yù)計(jì)下半年大致運(yùn)行區(qū)間在16000-24000 點(diǎn)，而核心運(yùn)行區(qū)間在18000-22000點(diǎn)區(qū)間。
