滬膠上周五低開(kāi)后創(chuàng)出新低后出現(xiàn)反彈。后全天維持小幅整理，交易量較小。

目前，宏觀環(huán)境上，一方面國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，尤其是五月份數(shù)據(jù)全線走軟，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂情緒；另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，美聯(lián)儲(chǔ)也暗示未來(lái)減少量化寬松規(guī)模，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)美國(guó)緊縮預(yù)期增強(qiáng)，新興經(jīng)濟(jì)體資金回流美國(guó)，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性出現(xiàn)危機(jī)，商品市場(chǎng)遭遇拋售。
而天膠自身的基本面上與之前并未有較大變化，國(guó)外主產(chǎn)區(qū)高產(chǎn)期到來(lái)，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，加劇國(guó)內(nèi)天然橡膠供需面惡化。人民幣進(jìn)口膠大量集中上市，價(jià)格季節(jié)性下行壓力較大，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒蔓延，部分中小商家封盤(pán)離市，以避免進(jìn)一步損失。青島保稅區(qū)進(jìn)口膠價(jià)繼續(xù)走低，整體跌幅在6%左右。市場(chǎng)一度交投十分冷清，終端出貨較為有限。目前保稅區(qū)商家資金較為緊張，且融資渠道面臨銀行嚴(yán)格監(jiān)管，后市資金壓力及違約風(fēng)險(xiǎn)日益突出。保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)減少，目前在34.13萬(wàn)噸左右，后期基本面弱勢(shì)難改，去庫(kù)存化道路依舊漫長(zhǎng)。六月份泰國(guó)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入高產(chǎn)期，泰國(guó)產(chǎn)區(qū)原料供應(yīng)以及產(chǎn)量大幅增加，供應(yīng)商報(bào)價(jià)承壓，雖然本月中旬泰國(guó)產(chǎn)區(qū)大雨一度支撐供應(yīng)商報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，但月末產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好后外盤(pán)市場(chǎng)重回跌勢(shì)。7月份仍是泰國(guó)產(chǎn)區(qū)高產(chǎn)期，外盤(pán)市場(chǎng)供應(yīng)充足，但鑒于國(guó)內(nèi)疲軟的下游需求，7月份的外盤(pán)市場(chǎng)上漲仍將乏力。

預(yù)計(jì)天膠價(jià)格中期仍將偏弱震蕩走勢(shì)，仍建議投資者以盤(pán)中擇機(jī)“逢高”做空為宜。預(yù)計(jì)今日滬膠將低開(kāi)沖高回落，盤(pán)中把握。