原油期貨的推進工作再度獲得進展。記者從相關期貨公司獲悉，上海期貨交易所日前召集部分期貨公司，對原油期貨開展內(nèi)部模擬測試。據(jù)了解，“內(nèi)測合約”采用人民幣計價。業(yè)內(nèi)人士表示，原油期貨作為大品種，模擬交易是其推出環(huán)節(jié)中的重要一環(huán)，有利于交易所和期貨公司從中測試系統(tǒng)，發(fā)現(xiàn)并改正問題。另據(jù)了解，在原油期貨境外投資者引入路徑上，目前已有兩種比較成熟的設計方案可供參考。

 

    記者從京滬若干家期貨公司了解到，關于原油期貨的模擬測試已經(jīng)開展了一個多月，主要涉及交易所與期貨公司相關交易系統(tǒng)的端口對接。期貨公司申請若干個模擬賬號，由公司員工進行模擬操作。記者從相關測試軟件上看到，目前主力合約是1303合約，其他合約鮮有參與者進行模擬。

 

    “合約基本上符合市場此前的預期。”針對模擬測試合約的細節(jié)，相關期貨公司人士表示，現(xiàn)在的測試合約與此前市場所預想的原油期貨合約基本一致。值得注意的是，目前的測試采用的是人民幣計價，這意味著未來原油期貨正式推出時，也可能傾向于采用人民幣計價。另外，交易單位是100桶/手。

 

    業(yè)內(nèi)人士表示，今年5月原油期貨合約草案就已基本為外界熟知，根據(jù)草案，原油期貨合約交易單位為100桶/手，最小變動價位為0.01美元/桶或0.1元/桶，每日的漲跌停板不超過上一個交易日結(jié)算價的±5%，最低保證金為合約價值的7%。交割品級為中質(zhì)含硫原油，基準品質(zhì)為API度32，含硫量1.5%，具體可交割油種及升貼水由交易所另行規(guī)定。

 

    據(jù)了解，上期所已確立“國際平臺、凈價交易、保稅交割”的原油期貨方案，即交割標的物選取中質(zhì)含硫原油，采用人民幣或美元計價和結(jié)算，積極爭取外匯實行總額控制、統(tǒng)一監(jiān)管、敞口額度內(nèi)自由兌換方案，實行保稅原油實物交割，使得境內(nèi)投資者和境外投資者都能有效參與市場。

 

    日前，《期貨交易管理條例》進行了修訂，最大的修改是增加了境外機構(gòu)投資者參與境內(nèi)期貨交易方面的內(nèi)容。相關負責人表示，這一條款的修改為適應推出原油期貨的需要，為境外投資者直接進入期貨交易所進行原油期貨交易預留了空間。業(yè)內(nèi)人士透露，在原油期貨境外投資者引入路徑上，目前已有兩種比較成熟的設計方案供參考：第一種為IB模式，即境外機構(gòu)接受期貨公司委托，為后者介紹海外客戶，相關客戶可在期貨公司直接開立特別賬戶；另一種為代理模式，即境外機構(gòu)作為期貨公司的二級代理，境外客戶將通過其所屬境外機構(gòu)在期貨公司的特別賬戶間接參與原油期貨市場。

 

    業(yè)內(nèi)人士對原油期貨上市充滿期待。專家表示，現(xiàn)在國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)無法參與國外期貨市場，推出原油期貨，石油上下游企業(yè)可以借助國內(nèi)原油期貨市場規(guī)避國際油價大幅波動帶來的風險。今年國內(nèi)煉油廠企業(yè)普遍出現(xiàn)虧損，高成本嚴重壓縮企業(yè)利潤，如果參與期貨市場，那么就可以有效地降低原料成本。