據(jù)美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，德國(guó)政府26日預(yù)計(jì)將通過限制高頻交易的相關(guān)立法草案 。草案建議的措施包括，要求所有進(jìn)行高頻交易的交易員擁有相關(guān)執(zhí)照，要求對(duì)所有在計(jì)算機(jī)算法指導(dǎo)下進(jìn)行交易的、不需要人為干涉的金融產(chǎn)品進(jìn)行明確標(biāo)示，以及限制可能不存在相應(yīng)交易的訂單數(shù)量。一旦這項(xiàng)立法獲批并生效，違反這些規(guī)定的交易員將面臨罰款。

 

　　德國(guó)這項(xiàng)立法旨在限制高頻交易可能為金融市場(chǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。德國(guó)政府意識(shí)到，近年來計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)為交易帶來巨大變化，必須加緊制定限制措施。德國(guó)政府希望通過制定更嚴(yán)格的控制措施來更好地保護(hù)各方的利益，使高頻交易風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)參與者可以事先得到預(yù)警。

 

　　《紐約時(shí)報(bào)》援引德國(guó)官員的話說，德國(guó)的這項(xiàng)立法參照了歐盟正在討論的一項(xiàng)類似立法，該立法最終可能在歐盟27個(gè)成員國(guó)施行。一旦歐盟的這項(xiàng)立法草案得到通過，將成為歐洲議會(huì)和各成員國(guó)政府進(jìn)行討論的基礎(chǔ)。但是這項(xiàng)法律要生效，還需要得到歐洲議會(huì)和27個(gè)成員國(guó)政府的通過。

 

　　據(jù)悉，歐盟限制高頻交易的立法草案可能比德國(guó)的更加嚴(yán)格，最引人注目的是將限制計(jì)算機(jī)算法控制下的交易，以防止引起金融市場(chǎng)的過分波動(dòng)。草案建議的措施包括，將類似交易的速度降低半秒，要求所有的交易地點(diǎn)制定立即終止交易的方式，以及提高交易員取消大交易量訂單的成本。

 

　　高頻交易利用高速計(jì)算機(jī)在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行極大數(shù)量的買單和賣單，其中很多訂單很快被撤銷。高頻交易員通過這種方法可以試探和發(fā)現(xiàn)股市需求的細(xì)微變化，以期先于市場(chǎng)其他投資者進(jìn)行交易。但高速指令產(chǎn)生的錯(cuò)誤可能給股市帶來風(fēng)險(xiǎn)。還有批評(píng)者擔(dān)心，大量由電腦控制，而非通過投資者對(duì)于股票價(jià)值判斷而帶來的股票交易，會(huì)讓市場(chǎng)越來越容易受到所謂“閃電暴跌”的影響。

 

　　高速計(jì)算機(jī)交易近幾年來屢次擾亂了金融市場(chǎng)秩序，不僅在歐洲，美國(guó)等其他國(guó)家和地區(qū)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂也在不斷增加。

 

　　2010年5月6日，道瓊斯 30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)在20多分鐘內(nèi)暴跌約1000點(diǎn)，降幅達(dá)9%，創(chuàng)美國(guó)股票市場(chǎng)有史以來最大單日盤中跌幅。

 

　　今年8月，由于新安裝的軟件存在技術(shù)故障，騎士資本集團(tuán)蒙受了4.4億美元損失。騎士資本是美國(guó)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的經(jīng)紀(jì)自營(yíng)商之一，其交易大部分以電子形式進(jìn)行。這次技術(shù)故障導(dǎo)致騎士資本的計(jì)算機(jī)在45分鐘內(nèi)快速地大量購(gòu)買和出售超過100支股票。這些交易推升了不少股票的價(jià)格，但是騎士資本卻不得不因第二天以更低價(jià)格出售股票而遭受損失。

 

　　目前美國(guó)尚未就高頻交易制定新的限制措施，但華爾街和美國(guó)當(dāng)局已經(jīng)加強(qiáng)了對(duì)高頻交易風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。美國(guó)證交會(huì)已著手摸索改變政策，解決技術(shù)進(jìn)步可能在交易過程中引發(fā)的問題。今年6月美國(guó)證券交易委員會(huì)發(fā)表聲明稱，準(zhǔn)備修改個(gè)股和大盤的熔斷機(jī)制，以降低市場(chǎng)異常波動(dòng)，明年2月該機(jī)制將開始試行。這一機(jī)制旨在避免再次發(fā)生“閃電暴跌”事件，其罪魁禍?zhǔn)拙褪歉哳l交易。