值得警惕的是，受危機(jī)影響相對較小的歐洲經(jīng)濟(jì)“火車頭”德國已經(jīng)開始陷入經(jīng)濟(jì)增長趨于停滯的困境。

 

　　昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，德國二季度GDP環(huán)比增長0.3%，同比增長1.0%，高于此前市場預(yù)期的環(huán)比增長0.2%、同比增長0.9%。但低于一季度的GDP增速為環(huán)比增長0.5%、同比增長1.7%。

 

　　盡管好于預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻警告稱，從一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和調(diào)查來看，這種溫和的經(jīng)濟(jì)增長不會持久。德國眼下正被一系列慘淡數(shù)據(jù)的陰影所籠罩：制造業(yè)訂單減少、工業(yè)產(chǎn)出量減少、進(jìn)出口總額減少等等。德國經(jīng)濟(jì)部長近日表示，這些令人失望的數(shù)據(jù)連同受挫的商業(yè)情緒暗示德國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能將面臨“巨大風(fēng)險(xiǎn)”。

 

　　在這場影響深遠(yuǎn)的債務(wù)危機(jī)中，德國是無法獨(dú)善其身的。雖然長期以來德國因其債務(wù)水平較低、勞動力市場重現(xiàn)生機(jī)而被認(rèn)為對歐債危機(jī)具有免疫力，但目前歐洲以外地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速正在放緩，從而降低了對德國出口商品的需求，而歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)對市場信心的削弱效應(yīng)也將最終影響到德國。

 

　　市場擔(dān)心德國恐將在今年下半年遭遇經(jīng)濟(jì)衰退。巴克萊資本資深歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Harjes稱，這可能會對德國下半年的出口產(chǎn)生不利影響，目前不能排除德國GDP在第三季度出現(xiàn)微幅下降的可能性。

 

　　除了德國以外，歐元區(qū)其他核心國家也陷入了類似困境。

 

　　或許芬蘭就是個(gè)不好的先例：芬蘭的二季度GDP同比收縮0.7%，2010年以來首次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收縮。

 

　　法國二季度GDP增長環(huán)比已停滯，同比增長0.3%。盡管環(huán)比數(shù)據(jù)超過此前市場預(yù)測的下降0.1%，但連續(xù)三個(gè)季度未實(shí)現(xiàn)增長，引發(fā)市場對法國經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退的擔(dān)憂。

 

　　希臘危機(jī)壓力漸大

 

　　與歐元區(qū)的AAA國家相比，希臘的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻讓這個(gè)重債國遭受更多“白眼”。

 

　　本周出爐的希臘第二季度GDP數(shù)據(jù)顯示，希臘經(jīng)濟(jì)仍深陷衰退。該國經(jīng)濟(jì)二季度同比萎縮6.2%，讓國際債權(quán)人所要求的財(cái)政目標(biāo)更加望塵莫及。

 

　　由于希臘經(jīng)濟(jì)已連續(xù)第五年衰退，該國基本上很難實(shí)現(xiàn)歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)提出的減赤目標(biāo)，而實(shí)現(xiàn)這些減赤目標(biāo)是希臘獲得第二輪1730億歐元救助貸款的前提條件。

 

　　現(xiàn)實(shí)證明，希臘經(jīng)濟(jì)的衰退程度比救助計(jì)劃中所預(yù)想的情況嚴(yán)重得多，該國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)偏離正軌。不過，希臘國家統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)Elstat公布的數(shù)據(jù)顯示，希臘未經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整的第二季度GDP同比降幅略小于第一季度的6.5%。

 

　　希臘的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合希臘總理薩馬拉斯最近給出的今年該國GDP將下降逾7%的預(yù)期，但比歐盟委員會在最新希臘展望報(bào)告中作出的萎縮4.7%的預(yù)期以及救助計(jì)劃的預(yù)測要糟糕得多。

 

　　聯(lián)想二季度希臘的動作，經(jīng)濟(jì)下滑不難理解： 5月和6月拖沓了兩個(gè)月的大選給企業(yè)活動帶來了壓力。同時(shí)，也影響了旅游旺季，各種增稅減支的措施仍在實(shí)施中。

 

　　看不到任何亮點(diǎn)，希臘經(jīng)濟(jì)的疲軟局面很可能將在未來幾個(gè)月持續(xù)。與第二輪救助計(jì)劃中假設(shè)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本情況相比，希臘的周期性經(jīng)濟(jì)萎縮只會越來越嚴(yán)重。