盤中，OECD公布6月綜合領(lǐng)先指標(biāo)100.3，前值修正為100.4，初值100.3；歐元區(qū)領(lǐng)先指標(biāo)99.4，前值修正為99.5，初值99.6.OECD稱，領(lǐng)先指標(biāo)表明主要經(jīng)濟(jì)體的活動(dòng)大都在放緩。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長疲弱，意大利經(jīng)濟(jì)下滑。

 

　　此外，歐洲央行(ECB)周四公布的月報(bào)顯示，維持2012年通脹水平和長期通脹水平預(yù)期在2.3%和2.0%不變，并調(diào)降2013年調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(HICP)至1.7%，此前為1.8%，預(yù)期2014年末通脹水平將至1.9%。

 

　　月報(bào)還顯示，央行下調(diào)歐元區(qū)2012年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至萎縮0.3%，此前預(yù)期為萎縮0.2%，但預(yù)期經(jīng)濟(jì)隨后將逐漸復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2013年經(jīng)濟(jì)增長0.6%，2014年增長1.4%。

 

　　歐洲央行(ECB)管理委員會(huì)成員諾亞表示，歐洲央行決心要壓低債券市場上成員國過高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而且應(yīng)該很快就作好行動(dòng)準(zhǔn)備。

 

　　他表示：“絕不要懷疑管委會(huì)的決心以及它職權(quán)范圍內(nèi)的行動(dòng)能力，我們的操作規(guī)模將夠大，足以對市場造成強(qiáng)力影響，我們應(yīng)會(huì)很快準(zhǔn)備好進(jìn)行干預(yù)，首要針對短債市場。”

 

　　北京時(shí)間20時(shí)30分左右，美國將公布8月4日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)和6月貿(mào)易帳數(shù)。分析師指出，美國貿(mào)易赤字降幅若高于預(yù)期，意味著美國出口貿(mào)易發(fā)展良好，美元需求增長，對于美元將是利好消息。

 

　　在當(dāng)前的格局下，貨幣政策與投資支持仍是確保中國經(jīng)濟(jì)軟著陸的關(guān)鍵。通脹下行，使得短期內(nèi)無需擔(dān)心負(fù)利率，決策層在貨幣政策上仍有降息空間。而經(jīng)常項(xiàng)目順差下降，外匯占款降低，公開市場操作不足，意味著需要繼續(xù)降準(zhǔn)以釋放流動(dòng)性。由此筆者預(yù)計(jì)，三季度通脹仍將保持下行趨勢，平均為1.5%，但四季度通脹壓力有所回升，或?qū)⒎磸椫?.2%。下半年貨幣政策將更加積極，年底之前或有一次降息與兩次準(zhǔn)備金率下調(diào)，其中8月下調(diào)存準(zhǔn)率的可能性較大。

 

　　隨著地方政府“穩(wěn)增長”措施的相繼亮相，中央的宏觀政策支持也在加大，包括發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)，以資產(chǎn)證券化的方式拓寬地方融資平臺融資渠道；要求地方政府投資平臺確?；貓?bào)率；吸引民間資本進(jìn)入壟斷行業(yè)；鼓勵(lì)發(fā)行高收益企業(yè)債券；鼓勵(lì)鐵道部通過資產(chǎn)變現(xiàn)籌資；加快項(xiàng)目審批以及寬松貨幣政策等等。

 

　　鑒于當(dāng)前房地產(chǎn)依然受控，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對穩(wěn)增長意義較大。伴隨著貸款支持與投資力度加大，筆者對三季度中國經(jīng)濟(jì)緩慢回升抱有充分的信心，而隨著相關(guān)政策的持續(xù)深入，四季度的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)會(huì)更有力，全年GDP增速或?qū)⑦_(dá)到8.1%。