“本質(zhì)上，我們正變得不誠實(shí)，而且可能會(huì)破壞我們在市場以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)心目中的聲譽(yù)。”
根據(jù)英國金融服務(wù)管理局(FSA)上周公布的一份監(jiān)管文件，2007年12月4日，巴克萊(Barclays)一位銀行家在寫給“E經(jīng)理”的一封信中這樣寫道。5年過去了，很明顯，這些預(yù)言性話語所涉及的問題——銀行間拆借市場的價(jià)格操縱丑聞（監(jiān)管機(jī)構(gòu)上周揭露了這樁丑聞的巨大規(guī)模）——影響巨大，不僅僅是他們的聲譽(yù)損失。
巴克萊已總計(jì)支付創(chuàng)紀(jì)錄的2.9億英鎊罰金，以了結(jié)FSA、美國司法部(US Department of Justice)以及美國期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)——美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的調(diào)查。
如今，這樁丑聞可能會(huì)導(dǎo)致該銀行最高管理層倒臺，一些股東、評論人士以及政治人士要求首席執(zhí)行官鮑勃•戴蒙德(Bob Diamond)下臺（注：戴蒙德已于周二辭職）；戴維•卡梅倫(David Cameron)幾乎也是一樣的態(tài)度。這位英國首相上周四表示：“人們必須對自己的行為負(fù)責(zé)，并表現(xiàn)出他們將如何對這些行為負(fù)責(zé)。”
除了與操縱倫敦銀行間拆借利率(Libor)相關(guān)的丑聞過失之外，在很多政治人士和大量普通公眾的眼里，戴蒙德還背負(fù)著一個(gè)恥辱的印記：他是一位銀行家。（Libor是很多金融產(chǎn)品的一個(gè)關(guān)鍵參考利率，從信用卡利率到商業(yè)貸款定價(jià)。）
在很多西方國家，自從此次金融危機(jī)于2007年爆發(fā)以來，銀行家們就遭人唾棄，人們譴責(zé)他們參與造成了此次危機(jī)，并且在接受政府紓困和造成股東投資大幅縮水之后，仍然向自己支付巨額薪酬。
讓情況變得更加復(fù)雜的是一系列零售金融產(chǎn)品違規(guī)銷售的丑聞，其中英國最新也是規(guī)模最大的丑聞之一，迫使銀行就違規(guī)銷售的支付保護(hù)險(xiǎn)(payment protection insurance)支付預(yù)計(jì)60億英鎊的補(bǔ)償金。基本上屬于國有的蘇格蘭皇家銀行(RBS)最近的一次大規(guī)模IT故障，導(dǎo)致客戶無法進(jìn)行基本的銀行業(yè)務(wù)操作，這更是加劇了公眾對于該行業(yè)能力的疑問。
從本質(zhì)來看，卡梅倫的言論簡明扼要地表達(dá)出了政界對于這個(gè)行業(yè)過度行為日益加劇的憤怒情緒，它仍是英國最大行業(yè)之一。而且這個(gè)行業(yè)也越來越受到公眾的鄙視，政策制定者（到目前為止）還沒能讓它馴服。
Libor事件加劇了籠罩銀行業(yè)的聲譽(yù)之災(zāi)，它可能會(huì)在全球范圍內(nèi)迫使銀行老板們下臺，并加大監(jiān)管者對這個(gè)已陷入困境的行業(yè)施加更嚴(yán)格監(jiān)管的決心。
盡管與最近其他丑聞相比，這樁丑聞聽上去更為費(fèi)解，但Libor有著非?，F(xiàn)實(shí)的影響，它是全球350萬億美元借款合同條款的基準(zhǔn)。Libor由一組銀行根據(jù)它們公布的平均銀行間拆借成本確定。但正如監(jiān)管機(jī)構(gòu)在巴克萊和解協(xié)議中公布的文件所顯示的，這個(gè)過程在多年間遭到很多銀行的系統(tǒng)性濫用，這種行為從危機(jī)之前一直持續(xù)至危機(jī)期間。
FSA主席特納勛爵(Lord Turner)表示，如果我們假設(shè)涉嫌的Libor違規(guī)行為在其他類型的交易中并不存在，那么“我們是在自己騙自己”。“其中的玩世不恭和貪婪程度確實(shí)令人相當(dāng)震驚……而且這確實(shí)表明，需要大力解決一些非常普遍的文化問題。”
在巴克萊的案例（這將是第一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面記錄的案例）中，證據(jù)顯示，巴克萊違反了銀行內(nèi)部不同部門之間不得進(jìn)行信息交流的規(guī)定，同時(shí)在向利率確定過程提交數(shù)據(jù)時(shí)存在作假的情況。在此次危機(jī)之前，交易員就試圖操縱Libor以幫助獲利。在中級管理層的鼓勵(lì)下，巴克萊不顧2007年末和2008年初的危機(jī)，故意低報(bào)拆借利率，以安撫恐慌的投資者。
一名參與向Libor委員會(huì)提交拆借利率的員工當(dāng)時(shí)在一份電子郵件中表示：“（E經(jīng)理）授意我報(bào)出比昨天更低的利率……以向外界發(fā)出我們并未陷入困境的信號。”
Libor丑聞還需要一段時(shí)間才能過去，預(yù)計(jì)還有一些銀行也可能遭到罰款。巴克萊是第一家遭遇如此高額罰款的銀行，但瑞銀(UBS)、花旗集團(tuán)(Citigroup)都在日本受到了懲罰，而匯豐銀行(HSBC)、加拿大皇家銀行(RBC)和蘇格蘭皇家銀行等銀行也在法庭文件中被提及。批評人士表示，Libor市場操縱事件的發(fā)生是必然的。在債券、衍生品和大宗商品等許多市場，指數(shù)通常都是基于銀行和交易商提交的報(bào)價(jià)來編制的。這不同于股票衍生品市場，后者根據(jù)公眾股票市場上的股票交易情況來定價(jià)。因?yàn)閷τ谠S多債券和衍生品而言，不存在類似股票市場的交易市場，所以定價(jià)方式更加不透明——因而也易于被操縱。
此類指數(shù)對衍生品市場是至關(guān)重要的，因?yàn)閿?shù)萬億美元的掉期和期貨合約的交易都取決于這些基準(zhǔn)價(jià)格，它們也決定了抵押貸款和存款等產(chǎn)品的價(jià)格水平。這就讓交易員有很大的動(dòng)力去扭曲價(jià)格，以便為自己謀利。
“問題在于，如果沒有一個(gè)中心市場來設(shè)定價(jià)格，大家怎么來定價(jià)呢？”休斯頓大學(xué)(University of Houston)教授克雷格•皮龍(Craig Pirrong)表示，“當(dāng)有大筆資金被置于風(fēng)險(xiǎn)之下時(shí)，各種機(jī)制通常就脆弱不堪了。”
