國家統(tǒng)計局2月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)CPI在1月同比上漲4.5%，一改之前下降態(tài)勢。不過，鑒于1月CPI受春節(jié)因素影響，在春節(jié)因素消退之后，2月CPI不出意外將會大幅下降。

 

    根據(jù)各大機構(gòu)給出的預(yù)測，中金公司預(yù)計2月CPI為3.5%，相對較高；興業(yè)銀行與申銀萬國均給出了3.5%的漲幅預(yù)測；交通銀行的預(yù)測最為樂觀，其表示，2月CPI同比漲幅可能回落到3.2%左右。此外，高盛集團也表示2月CPI降至4%以下是大概率事件。

 

    興業(yè)銀行首席分析師魯政委預(yù)計，在物價回落的背景下，預(yù)計2月份CPI將落在3.3%～3.5%的區(qū)間內(nèi)，中值為3.4%，較1月大幅下行1.1個百分點。

 

    交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也表示，初步判斷2012年2月份CPI同比漲幅可能回落到3.2%左右。

 

    值得注意的是，根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，至2月20日到26日的一周，其重點監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價格已連續(xù)四周回落，其中雞蛋零售價格連續(xù)八周回落，比前一周下降1.5%，比年初下降5.5%，其他的肉類、糧油也整體下降， 蔬菜價格連降三周后小幅回升，但整體不改降勢。

 

    此前，國家發(fā)改委價格司副司長周望軍曾表示，2月份物價漲幅可能在3%左右。這也意味著，2月份CPI漲幅可能會低于1年期銀行存款基準(zhǔn)利率3.5%，中國持續(xù)了24個月的負(fù)利率狀況開始出現(xiàn)“拐點”。

 

    數(shù)據(jù)顯示，2010年2月的CPI為2.7%，同期1年期銀行存款利率為2.25%，也正是自2010年2月起，中國進入了長達2年的負(fù)利率時代。

 

    所謂負(fù)利率，是指通貨膨脹率高過銀行存款利率。這種情形下，如果只把錢存在銀行里，會發(fā)現(xiàn)財富不但沒有增加，反而隨著物價的上漲縮水了。

 

    面對可能扭轉(zhuǎn)負(fù)利率的宏觀數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學(xué)家們對中國經(jīng)濟政策仍有分歧。

 

    唐建偉認(rèn)為，CPI同比的持續(xù)下行及負(fù)利率的消失為貨幣政策操作提供了空間，年內(nèi)法定存款準(zhǔn)備金率仍將有2-3次下調(diào)。

 

    他表示，考慮到中長期通脹壓力仍存，雖然存準(zhǔn)率有下調(diào)空間，但是利率維持在現(xiàn)有水平的可能性較大。

 

    不過，北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青則表示，中國基準(zhǔn)利率下調(diào)，目前可以開始觀望了。

 

    宋國青認(rèn)為，目前物價環(huán)比上漲速度，已經(jīng)從2010年末2011年初的10%左右下降到目前的0左右，整個經(jīng)濟的通脹壓力的確在減輕。但是由于商業(yè)銀行的頭寸(指投資者可擁有或借用的資金數(shù)量)比較緊張，下一步可以通過降低準(zhǔn)備金率和央票運作來為企業(yè)增加可融資資金。同時地方投融資平臺的貸款可以展期，以便地方增加基礎(chǔ)投資。