2011年中國(guó)減持82億美元美國(guó)國(guó)債，是2001年有此項(xiàng)統(tǒng)計(jì)以來首次出現(xiàn)年度減持。

這是2月29日美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的數(shù)據(jù)。截至2011年12月，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債總額為1.1519萬億美元，同比減少82億美元，但高于日本持有的1.0582萬億美元，仍為美國(guó)最大債權(quán)國(guó)。

數(shù)據(jù)還顯示，中國(guó)從8月開始連續(xù)五個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債，其中12月份減持額度達(dá)到1026億美元。“去年下半年尤其是四季度市場(chǎng)對(duì)美元的需求上升，央行可能需要減持一些美債，籌得美元流動(dòng)性，應(yīng)付市場(chǎng)需求。”一國(guó)有大行交易員表示。這一觀點(diǎn)從央行外匯占款余額四季度減少1465億元似乎可得到印證。

不過，建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明認(rèn)為，“中國(guó)去年新增外匯儲(chǔ)備有3000多億美元，有一部分必然要投資美債，即便是考慮到四季度央行外匯占款減少兩三百億美元，中國(guó)大幅減持美債的可能性也不大。”

或借道英國(guó)投資美債

美國(guó)財(cái)政部2月15日曾公布2011年底世界各國(guó)及地區(qū)持有美國(guó)國(guó)債的數(shù)據(jù)。其中，12月中國(guó)減持美國(guó)國(guó)債319億美元，全年累計(jì)減持594億美元。

而美國(guó)財(cái)政部2月29日公布的是有關(guān)外國(guó)投資者持有美國(guó)證券(包括股票和債券)的數(shù)據(jù)，其中包括對(duì)外國(guó)投資者持有美國(guó)國(guó)債的修正數(shù)據(jù)。這次修正顯示，去年12月底中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債總額比修正前的1.1007萬億美元高出510億美元，為1.1519萬億美元。

盡管如此，仍沒有改變中國(guó)去年減持美債的狀況，只是減持額降至82億美元。去年7月，我國(guó)持有美國(guó)國(guó)債總額達(dá)到1.3149萬億美元的高點(diǎn)，之后一路下降，從8月到12月分別減少364億美元、83億美元、142億美元、15億美元和1026億美元，累計(jì)減少1630億美元。而日本同期則在增持，從8月份的9071億美元增持到12月的1.0582億美元。

“美國(guó)財(cái)政部主要是通過代理經(jīng)紀(jì)商的渠道獲得外國(guó)投資者持有美國(guó)國(guó)債的數(shù)據(jù)，但由于一個(gè)國(guó)家投資美債可以有很多渠道，這部分不一定統(tǒng)計(jì)進(jìn)去了，所以美國(guó)財(cái)政部的這個(gè)數(shù)據(jù)并不一定準(zhǔn)確。”趙慶明表示。

美國(guó)財(cái)政部亦在報(bào)告中指出，很多情況下都不太可能準(zhǔn)確地界定美國(guó)證券實(shí)際持有國(guó)家。因?yàn)閷?shí)際持有證券的國(guó)家經(jīng)常通過其它國(guó)家托管，這樣會(huì)造成主要托管中心所顯示出的持有美債情況比實(shí)際情況要高，比如英國(guó)、瑞士、比利時(shí)和盧森堡。而修正數(shù)據(jù)正是基于去年6月以后對(duì)持有美國(guó)國(guó)債的海外托管人所進(jìn)行的調(diào)查所得。

此前，已有分析人士指出，中國(guó)可能借道英國(guó)來投資美國(guó)國(guó)債，因?yàn)閭_(tái)高筑的英國(guó)不可能還購(gòu)買數(shù)千億美元美債。值得注意的是，美國(guó)財(cái)政部29日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)去年12月底持有的美債總額為2704億美元，而修正前為4148億美元。英國(guó)也從去年全年增持1444億美元美債變成全年減持1580億美元，遠(yuǎn)高于中國(guó)的減持額。

拋美債保障外匯供應(yīng)？

美國(guó)財(cái)政部將于4月30日提供有關(guān)外國(guó)投資者持有美國(guó)證券的更多細(xì)節(jié)，但英國(guó)持有美國(guó)國(guó)債數(shù)據(jù)“大變臉”，似乎進(jìn)一步印證了中國(guó)去年減持美國(guó)國(guó)債的事實(shí)。

“去年四季度資金回流美國(guó)，美元走強(qiáng)，要穩(wěn)定人民幣匯率，央行只有投放美元，而要獲得美元流動(dòng)性，拋售美債肯定是最方便的，畢竟美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性最好。”上述國(guó)有大行交易員稱。

去年10月，金融機(jī)構(gòu)外匯占款下降249億元人民幣，為2008年1月以來首次單月凈減少。外管局指出，如果剔除2007年12月財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債以外匯儲(chǔ)備注資中投的政策性因素，則為十年來的首次。四季度，金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額累計(jì)下降1531億元人民幣，其中96%為中央銀行外匯占款。

對(duì)此，外管局在2月23日發(fā)布的《2011年中國(guó)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》中表示，這主要是因?yàn)檠胄袨槭袌?chǎng)提供了外匯流動(dòng)性，央行外匯占款下降轉(zhuǎn)為境內(nèi)銀行、企業(yè)和個(gè)人等主體購(gòu)入并持有外匯。“盡管年底境內(nèi)外匯資金流出壓力驟然增加，銀行間市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率多日觸及跌停，但外匯供應(yīng)保障充分，沒有發(fā)生地區(qū)和企業(yè)層面的對(duì)外償付困難。”

趙慶明認(rèn)為，如果中國(guó)去年下半年確實(shí)減持了一部分美債，有可能是出于戰(zhàn)略性的需要，比如參與國(guó)際金融組織的出資，或者購(gòu)買一些歐債來幫助歐洲國(guó)家。

“今年外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)會(huì)放緩，但投資美債仍是不可回避的選擇，因?yàn)椴还苁菑拿涝€是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的地位來說，美債仍然會(huì)是外匯儲(chǔ)備中第一位的資產(chǎn)。”他還表示。