滬膠今日走勢(shì)依舊是中規(guī)中矩，區(qū)間震蕩。主力1205合約今日開(kāi)盤于28480點(diǎn)，盤中窄幅震蕩，探底28115點(diǎn)，幾乎全天都呈現(xiàn)出橫盤的形式，尾盤收于28230點(diǎn)。交易量大幅萎縮，持倉(cāng)量減少2300手。

 

    基本分析

 

    東南亞天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)上，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌不一。據(jù)路透2月20日外盤報(bào)價(jià)，泰國(guó)RSS3煙膠（3月）價(jià)格4150美元/噸，上漲50美元/噸；STR20（3月）報(bào)價(jià)3900美元/噸；SMR20（3月）報(bào)價(jià)3800美元/噸，下跌50美元/噸；SIR20（3月）報(bào)價(jià)下調(diào)至3748美元/噸。國(guó)內(nèi)上海銷區(qū)全乳膠報(bào)價(jià)小幅上揚(yáng)至29300元/噸。合成膠價(jià)格已從前期的上漲態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)為平穩(wěn)波動(dòng)，丁苯膠上海銷區(qū)價(jià)格為24200-24500元/噸；順丁膠價(jià)格為27300-27500元/噸。

 

    從庫(kù)存方面來(lái)看，今年年后至2月中旬，青島保稅區(qū)主要橡膠倉(cāng)庫(kù)天膠日均出庫(kù)量幾乎維持在100噸上下。同時(shí)，從入庫(kù)來(lái)看，出庫(kù)產(chǎn)生的空缺馬上就被入庫(kù)貨物填滿。因此，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存依然飽滿，維持在25萬(wàn)噸水平左右。在橡膠已經(jīng)滿庫(kù)的背景下，年后橡膠的訂單陸續(xù)到港，青島保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)又出現(xiàn)了橡膠排隊(duì)入庫(kù)的現(xiàn)象，由此推斷，近期橡膠庫(kù)存很難大幅下降。而日本橡膠庫(kù)存方面，天膠庫(kù)存亦繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，居于歷史高位。

 

    輪胎方面，  2011年全年，全國(guó)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量達(dá)到83208.82萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)8.55%，但比2010年同期增速則要下降11.27%； 而12月當(dāng)月，全國(guó)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量達(dá)到7316.298萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)9.83%，但同比增速要下降0.56%。

 

    宏觀面，中國(guó)人民銀行周六宣布,將自2月24日起,下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),為今年首次下調(diào)。此次意外降準(zhǔn)凸顯央行促信貸、穩(wěn)增長(zhǎng)的政策意圖,并不意味著政策全面寬松,央行謹(jǐn)慎態(tài)度暫時(shí)尚未改變。

 

    綜合論述

 

    泰國(guó)的橡膠收儲(chǔ)計(jì)劃推延對(duì)滬膠造成一定壓力，但國(guó)內(nèi)存準(zhǔn)率的下調(diào)則在一定程度上緩和了這種壓力。目前主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)仍然緊俏，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存壓力卻依然不可忽視。另外輪胎產(chǎn)量增速明顯放緩，但龐大的基數(shù)則使得輪胎剛性需求一直穩(wěn)中有升。目前，滬膠沒(méi)有明顯方向走勢(shì)，仍然以區(qū)間運(yùn)行為主。