16日央行發(fā)布《2011年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。在聲明中，許多政策口徑發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變，“適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)”如期加入，而“把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀(guān)調(diào)控的首要任務(wù)”這一法則淡出，并首次提出“加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范”。這樣調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長(zhǎng)的重要性凸顯，宏觀(guān)政策有必要進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。下一階段，政策操作將更倚重公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活調(diào)節(jié)，以補(bǔ)充外匯占款供應(yīng)量下降。如果外部環(huán)境繼續(xù)惡化，將促使央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。央行提及的宏觀(guān)審慎政策框架參數(shù)調(diào)整，將有利于放松差別準(zhǔn)備金政策對(duì)信貸投放的約束。

    這樣對(duì)于國(guó)內(nèi)后期市場(chǎng)還是利多的，但是調(diào)控幅度不會(huì)一下放大，要看市場(chǎng)情況。近段時(shí)間多空信息相互交錯(cuò)，主導(dǎo)還是外圍，但現(xiàn)有層面下，商品超跌還是會(huì)有反彈力量，但是并不會(huì)形成趨勢(shì)性走勢(shì)，等待后期引導(dǎo)，特別是金屬將會(huì)選出方向，對(duì)橡膠會(huì)有相應(yīng)帶動(dòng)。

 張子謨
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