一、行情描述
10月25日（周二），滬膠主力合約1201開盤于26520，盤中一路震蕩走高，最高沖至27050，最終收于26650，較上一交易日上漲1130元或4.43%，成交164.8萬手，持倉減少26840手，至180730手。TOCOM日膠指數(shù)收296.7日元，漲2.6；NYMEX原油指數(shù)收92.55美元，漲1.57.

二、基本面分析
國際市場
法國預(yù)算部長佩克雷斯24日表示，歐元區(qū)成員國就解決歐債危機方案的談判接近達成一致意見，該國經(jīng)濟、財政和工業(yè)部長巴魯安同日表示，法國已放棄要求歐洲央行為歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)擔保的要求，法國政府的表態(tài)顯示，法德正加速彌合兩國間針對歐債危機解決方案的重要分歧，將為26日舉行的歐盟峰會出臺危機全面解決方案鋪平道路。倫敦市場調(diào)查機構(gòu)Markit24日公布的最新調(diào)查報告顯示，歐元區(qū)10月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值降至47.3，服務(wù)業(yè)PMI初值降至47.2，兩項數(shù)據(jù)均不及預(yù)期。
國內(nèi)市場
農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部發(fā)表報告稱，預(yù)計中國四季度單季經(jīng)濟增速將會繼續(xù)放緩至8.9%，全年經(jīng)濟增速將達到9.3%，“硬著陸”可能性可以忽略不計。
現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)天膠貿(mào)易商報價大幅上漲，云南、海南國營全乳膠報價28000-28200元/噸，泰國3#煙片13稅報價30800元/噸左右，17稅報價32000元/噸左右，越南3L膠13稅報價28000-28500元/噸，但市場觀望氣氛不減，交投僵持。
中國海關(guān)總署10月24日公布的詳細數(shù)據(jù)顯示，中國9月橡膠進口量同比增20.92%，至23.5萬噸，前9個月進口量為144萬噸，同比增7.72%。越南國家統(tǒng)計局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，該國10月橡膠出口預(yù)計為80,000噸，較上年同期增長1.3%，出口額料從上年同期的2.50億美元上升至3.20億美元，政府公布的修正數(shù)據(jù)顯示，9月出口達到79000噸，為3.40億美元，今年前10個月，越南料出口橡膠608000噸，價值26.03億美元，數(shù)量同比增長2.7%，價值同比上升55.2%。

三、后市研判
因市場對歐債解決方案樂觀，大宗商品普遍強勢反彈，持倉大幅減持，前期空頭獲利平倉明顯，但歐債危機積重難返，即使出臺解決方案后，在實施過程中還會面臨諸多困難，加之滬膠前期因跌勢過猛，有回調(diào)需求，長期走勢仍不樂觀，不宜盲目追多，建議投資者關(guān)注26日歐盟峰會進展狀況，空單可離場觀望。