業(yè)界等待已久的公募基金專戶業(yè)務(wù)管理新規(guī)終于出爐。9月2日，證監(jiān)會(huì)公布 《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》（以下簡(jiǎn)稱《試點(diǎn)辦法》）及其配套規(guī)則的修訂情況。新規(guī)從募集和投資兩個(gè)大方向大幅提升了基金公司的自由 度，使專戶業(yè)務(wù)相對(duì)公募業(yè)務(wù)更加靈活、更能體現(xiàn)差異。
在專戶“一對(duì)多”發(fā)展一年多，投資和募集方面都遇到嚴(yán)重“瓶頸”的當(dāng)下，有基金業(yè)人士認(rèn)為，新規(guī)出爐大有對(duì)專戶業(yè)務(wù)“匡扶之意圖，救助之功效”。
降低設(shè)立門檻
本次修訂共涉及法規(guī)體系、業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入條件、委托財(cái)產(chǎn)的投資范圍、部分業(yè)務(wù)規(guī)范性條款等方面的調(diào)整。
最為中小基金公司所期盼的是，新規(guī)降低了專戶理財(cái)業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入門檻。取消了關(guān)于管理證券投資基金2年以上、公司凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣、管理 資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元人民幣等條件。法規(guī)修訂后，所有經(jīng)營(yíng)規(guī)范、配備專門業(yè)務(wù)人員、制度健全的基金管理公司（包括新設(shè)立及已設(shè)立但尚未取得專戶業(yè)務(wù)資 格的公司）均可以申請(qǐng)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)資格。
目前尚有一半的基金公司不具備此資格，但不少中小公司早已為此準(zhǔn)備設(shè)立了相關(guān)部門，為一些信托計(jì)劃擔(dān)任投資顧問，亟待新規(guī)開閘后自行募集資金展開業(yè)務(wù)。
同時(shí)，為便于基金管理公司更加有效地拓展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)運(yùn)作效率，新規(guī)將“一對(duì)一”和“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品的初始規(guī)模限制由原來的5000萬(wàn)元降為3000萬(wàn)元。
提升投資靈活度
另一項(xiàng)重大的修訂是擴(kuò)大專戶產(chǎn)品的投資范圍，將商品期貨納入了專戶產(chǎn)品的投資范圍。
此前由公募基金公司設(shè)立開展的專戶業(yè)務(wù)相對(duì)私募基金在投資品種、投資規(guī)則上限制仍較多。而這是第一次允許基金公司參與證券市場(chǎng)以外的投資品種。
此外，對(duì)于投資規(guī)則也有所放松，實(shí)現(xiàn)相對(duì)于公募產(chǎn)品的差異化。
一是取消了不同投資組合之間同日反向交易的限制，以及專戶投資經(jīng)理與基金經(jīng)理辦公區(qū)域嚴(yán)格分離的規(guī)定。二是適度提高單只“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品投資單只股票的比重，將單只“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品投資單只股票的比重由原來的10%提高至20%。
新規(guī)在管理方面也有不同程度的放松和簡(jiǎn)化。
適度增加“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品開放參與和退出的頻率。將資產(chǎn)管理計(jì)劃的開放要求由原來 “每年至多開放一次”修改為“每季度至多開放一次”并增強(qiáng)“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品業(yè)績(jī)報(bào)酬收取方式的靈活性。在業(yè)績(jī)報(bào)酬的收取方式上給資產(chǎn)管理人更多的選擇， 具體計(jì)提原則和計(jì)算方法不再做統(tǒng)一規(guī)定，改由合同當(dāng)事人自行約定。
適度放寬了“一對(duì)多”專戶合同展期的要求，規(guī)定合同展期應(yīng)當(dāng)在合同期限屆滿1個(gè)月前取得資產(chǎn)托管人和代表計(jì)劃份額2/3以上的資產(chǎn)委托人同意。
簡(jiǎn)化了“一對(duì)多”專戶業(yè)務(wù)客戶資料表的備案手續(xù)。將“一對(duì)多”專戶業(yè)務(wù)客戶資料表變更從原來的5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)備簡(jiǎn)化為每季度結(jié)束之日起15個(gè)工作日內(nèi)報(bào)備。
此外，在整合法規(guī)體系和調(diào)整有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的基礎(chǔ)上，對(duì)《試點(diǎn)辦法》法律責(zé)任部分進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。
在專戶“一對(duì)多”發(fā)展一年多，投資和募集方面都遇到嚴(yán)重“瓶頸”的當(dāng)下，有基金業(yè)人士認(rèn)為，新規(guī)出爐大有對(duì)專戶業(yè)務(wù)“匡扶之意圖，救助之功效”。
降低設(shè)立門檻
本次修訂共涉及法規(guī)體系、業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入條件、委托財(cái)產(chǎn)的投資范圍、部分業(yè)務(wù)規(guī)范性條款等方面的調(diào)整。
最為中小基金公司所期盼的是，新規(guī)降低了專戶理財(cái)業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入門檻。取消了關(guān)于管理證券投資基金2年以上、公司凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣、管理 資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元人民幣等條件。法規(guī)修訂后，所有經(jīng)營(yíng)規(guī)范、配備專門業(yè)務(wù)人員、制度健全的基金管理公司（包括新設(shè)立及已設(shè)立但尚未取得專戶業(yè)務(wù)資 格的公司）均可以申請(qǐng)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)資格。
目前尚有一半的基金公司不具備此資格，但不少中小公司早已為此準(zhǔn)備設(shè)立了相關(guān)部門，為一些信托計(jì)劃擔(dān)任投資顧問，亟待新規(guī)開閘后自行募集資金展開業(yè)務(wù)。
同時(shí)，為便于基金管理公司更加有效地拓展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)運(yùn)作效率，新規(guī)將“一對(duì)一”和“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品的初始規(guī)模限制由原來的5000萬(wàn)元降為3000萬(wàn)元。
提升投資靈活度
另一項(xiàng)重大的修訂是擴(kuò)大專戶產(chǎn)品的投資范圍，將商品期貨納入了專戶產(chǎn)品的投資范圍。
此前由公募基金公司設(shè)立開展的專戶業(yè)務(wù)相對(duì)私募基金在投資品種、投資規(guī)則上限制仍較多。而這是第一次允許基金公司參與證券市場(chǎng)以外的投資品種。
此外，對(duì)于投資規(guī)則也有所放松，實(shí)現(xiàn)相對(duì)于公募產(chǎn)品的差異化。
一是取消了不同投資組合之間同日反向交易的限制，以及專戶投資經(jīng)理與基金經(jīng)理辦公區(qū)域嚴(yán)格分離的規(guī)定。二是適度提高單只“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品投資單只股票的比重，將單只“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品投資單只股票的比重由原來的10%提高至20%。
新規(guī)在管理方面也有不同程度的放松和簡(jiǎn)化。
適度增加“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品開放參與和退出的頻率。將資產(chǎn)管理計(jì)劃的開放要求由原來 “每年至多開放一次”修改為“每季度至多開放一次”并增強(qiáng)“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品業(yè)績(jī)報(bào)酬收取方式的靈活性。在業(yè)績(jī)報(bào)酬的收取方式上給資產(chǎn)管理人更多的選擇， 具體計(jì)提原則和計(jì)算方法不再做統(tǒng)一規(guī)定，改由合同當(dāng)事人自行約定。
適度放寬了“一對(duì)多”專戶合同展期的要求，規(guī)定合同展期應(yīng)當(dāng)在合同期限屆滿1個(gè)月前取得資產(chǎn)托管人和代表計(jì)劃份額2/3以上的資產(chǎn)委托人同意。
簡(jiǎn)化了“一對(duì)多”專戶業(yè)務(wù)客戶資料表的備案手續(xù)。將“一對(duì)多”專戶業(yè)務(wù)客戶資料表變更從原來的5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)備簡(jiǎn)化為每季度結(jié)束之日起15個(gè)工作日內(nèi)報(bào)備。
此外，在整合法規(guī)體系和調(diào)整有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的基礎(chǔ)上，對(duì)《試點(diǎn)辦法》法律責(zé)任部分進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。
