上周走勢概述：本周匯市再現(xiàn)戲劇性變化。上半周，美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多強(qiáng)于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂似乎顯得杞人憂天。受到基本面的支撐，美元和股市聯(lián)袂走強(qiáng)。與之相反，歐洲PMI等一系列數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳，加上歐洲債務(wù)危機(jī)陰霾難去，歐元、英鎊頓時(shí)黯然失色?？上?，好景不長。周五晚間公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)奇差無比，市場剛剛建立起來的對美國經(jīng)濟(jì)的信心瞬間崩潰，美元反而受到避險(xiǎn)買需的提振，刷新本周高點(diǎn)74.77。另一方面，糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)無疑增加了美聯(lián)儲官員挽救經(jīng)濟(jì)的壓力，最終推出QE3或已不可避免。
其他貨幣方面，瑞士經(jīng)濟(jì)部長暗示不得不忍受強(qiáng)勢瑞郎。避險(xiǎn)霸主如虎歸山，3個(gè)交易日內(nèi)飆升逾500個(gè)基點(diǎn)。日本完成政府更迭，以強(qiáng)硬聞名的野田佳彥成為新任日本首相，日元多空雙方暫時(shí)偃旗息鼓以觀望形勢。澳元、加元等商品貨幣上半周受到股市和大宗商品上漲的提振，延續(xù)上行趨勢。但是令人失望的美國勞工數(shù)據(jù)公布之后，其漲勢戛然為止。
美元指數(shù)延續(xù)近期的區(qū)間震蕩格局，下方受到5月以來上升趨勢線的支撐，但是76.36上方亦壓力重重。美元指數(shù)上下兩難，缺乏明確方向。若美元跌破5月以來上升趨勢線的支撐，則下行目標(biāo)或?qū)⒅赶?月低點(diǎn)72.70。
本周要聞
1、全球經(jīng)濟(jì)增長前景日益黯淡，“二次探底”或非虛言
美國勞工部(DOL)周五公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)人口持平，為近一年以來最差水平，失業(yè)率維持在9.0%上方，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲軟提供了最新證據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)持平，為2010年9月以來的最差表現(xiàn)(當(dāng)月為小幅下降)，預(yù)期增長8.0萬人；7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長8.5萬人，初值為增長11.7萬人。6月數(shù)據(jù)修正后僅為增加2萬人。
美國8月份失業(yè)率維持不變，仍位于9.1%的高位；7月未作修正，仍為9.1%。失業(yè)率維持在9.1%意味著仍有1400萬美國民眾無法找到工作。
同時(shí)，眾多機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。國際貨幣基金組織(IMF)周一表示，該機(jī)構(gòu)已經(jīng)下調(diào)了美國及歐元區(qū)國家今明兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。
IMF將2011年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速預(yù)估從此前的2.5%下調(diào)至1.6%，同時(shí)將2012年GDP增速預(yù)估從此前的2.7%下調(diào)至2.0%。歐元區(qū)方面，IMF將2011年歐元區(qū)GDP增速預(yù)估自之前的1.0%下調(diào)至0.8%，并將2012年GDP增速預(yù)估從此前的1.3%下調(diào)至0.7%。其中，IMF維持對德國2011年GDP增速預(yù)估在3.2%不變，但將2012年GDP增速預(yù)估從2.0%下調(diào)至1.6%。
IMF還下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估，將2011年全球GDP增速預(yù)估從6月時(shí)預(yù)測的4.3%下調(diào)至4.2%，將2012年GDP增速預(yù)估從此前的4.5%下調(diào)至4.3%。
美國白宮周四公布了奧巴馬政府(Barack Obama)預(yù)算案年度中期預(yù)估報(bào)告，該報(bào)告下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，但同時(shí)預(yù)計(jì)美國未來赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重將穩(wěn)步下滑。
英國商會(BCC)周四宣布削減英國今、明兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并稱更加疲弱的經(jīng)濟(jì)預(yù)期意味著利率將必須位于低位更久。英國商會表示，英國2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)計(jì)增長1.1%，低于之前預(yù)期的1.3%， 2012年GDP增長預(yù)期為2.1%，低于之前預(yù)期的2.2%。
2、美聯(lián)儲官員立場趨軟，QE3呼之欲出
芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)8月30日表示，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯改善，否則除去美聯(lián)儲目前為止所采取的寬松貨幣政策，其可能需要更為激進(jìn)的舉措。
埃文斯稱，"通脹的壓力并沒有人們想象的嚴(yán)重。我覺得只要(核心)通脹低于3%，低基準(zhǔn)利率不會動(dòng)搖。除了衰退之外沒有更好可以形容美國勞工市場的詞匯了，我覺得經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了所謂的流動(dòng)性陷阱。"
圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)也指出，美聯(lián)儲可能實(shí)施QE3，但這取決于即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。稱他希望確認(rèn)通脹出現(xiàn)回落后，再實(shí)施QE3。
美國明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)8月30日表示，美聯(lián)儲應(yīng)該維持8月公開市場委員會(FOMC)上的承諾，取消承諾將有損美聯(lián)儲信譽(yù)?？卵滤硎?，其將遵守美聯(lián)儲8月會議中保持零利率至2013年中的承諾，在9月議息會議上可能不會像8月那樣投反對票。
作為溫和派的埃文斯暗示實(shí)施QE3，不足為奇。但是一直以強(qiáng)硬立場著稱的柯薛拉柯塔也發(fā)表鴿派言論則值得投資者深思。隨著美國經(jīng)濟(jì)“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn)大增，美聯(lián)儲9月啟動(dòng)QE3或?yàn)榇蟾怕适录?。在市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲即將實(shí)施QE3的大背景下，美元料將難有作為。
3、希臘債務(wù)危機(jī)風(fēng)云再起
希臘議會專家委員會周三表示，希臘債務(wù)問題已經(jīng)失控，政府的中期財(cái)政措施值得令人懷疑。委員會在月度公報(bào)中稱，"直線上行的債務(wù)規(guī)模，高企的基本赤字等一系列問題已經(jīng)令希臘債務(wù)局勢變得更為惡化，我們認(rèn)為，希臘債局已經(jīng)失控了。"
有熟悉歐盟(EU)/國際貨幣基金組織(IMF)的消息人士周四表示，希臘將無法滿足其2011年減赤目標(biāo)，同時(shí)該國的私有化進(jìn)程嚴(yán)重存疑。
該消息人士表示，希臘2011年預(yù)算赤字將至少達(dá)到GDP的8.6%，根據(jù)三方機(jī)構(gòu)的援助協(xié)議，希臘今年必須達(dá)成將赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重削減至7.6%的目標(biāo)，2010年該比例為10.5%。消息人士稱，未能實(shí)現(xiàn)2011年財(cái)政部門將令其與歐盟、IMF及歐洲央行(ECB)有關(guān)下批援助磋商的難度加大。
另外，芬蘭與希臘簽署雙邊協(xié)議，希臘將向芬蘭給予的救助資金提供抵押品擔(dān)保，這與歐元區(qū)7月特別峰會確定的救助希臘第二套計(jì)劃的精神相悖，使得第二套救助計(jì)劃能否順利實(shí)施，增添了變數(shù)。
瑞士當(dāng)局干預(yù)力不從心，強(qiáng)勢瑞郎王者歸來
瑞士經(jīng)濟(jì)部長Johann Schneider-Ammann周三表示，瑞郎仍舊被大幅高估，形勢十分嚴(yán)峻，但一段時(shí)間內(nèi)政府不得不忍受之。
Ammann指出，為了抵消瑞郎走強(qiáng)為瑞士經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響，政府必須采取一些應(yīng)對措施。政府已經(jīng)宣布將支出20億瑞郎用以平衡瑞郎強(qiáng)勢影響，首先支出8.7億瑞郎來提高失業(yè)救濟(jì)水準(zhǔn)。但就目前來看，只有瑞士央行才能對瑞郎的短期匯率產(chǎn)生影響。
分析人士指出，從瑞士經(jīng)濟(jì)部長的講話以及瑞士央行近期的偃旗息鼓來看，當(dāng)局似乎已經(jīng)對進(jìn)一步打壓瑞郎強(qiáng)勢喪失了信心。政府現(xiàn)在計(jì)劃做的僅僅是采取一些平衡措施，而無意從根本上解決問題。
荷蘭國際集團(tuán)(ING)外匯策略主管Chris Turner表示，投資者已經(jīng)消化瑞士央行匯市干預(yù)帶來的影響。目前而言，避險(xiǎn)資金依然在源源不斷地流向以瑞郎為首的資產(chǎn)，并且是“一去不復(fù)還”。
下周匯市展望
遠(yuǎn)不及預(yù)期的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)重創(chuàng)市場風(fēng)險(xiǎn)情緒，避險(xiǎn)買需反而推升了美元。但是疲弱的數(shù)據(jù)也增加了美聯(lián)儲推出QE3的可能性，美元漲勢料將有限，或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間震蕩格局。而歐元區(qū)形勢也令人擔(dān)憂，不僅經(jīng)濟(jì)形勢每況愈下，而且邊緣國家9月面臨巨大的償債壓力，而希臘新的援助方案能否順利執(zhí)行也牽動(dòng)著市場的神經(jīng)，德國等國財(cái)長下周二舉行的會談或提供新的指引。
5大央行下周將公布利率決議，并且大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將公布。建議投資者密切關(guān)注英國央行利率決議，若英國央行被迫擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，則英鎊料將大幅跳水。另外，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持疲軟，則全球經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退的機(jī)率將進(jìn)一步增加，風(fēng)險(xiǎn)貨幣料將承壓。同時(shí)，瑞士和日本當(dāng)局的干預(yù)行動(dòng)也值得投資者關(guān)注。
其他貨幣方面，瑞士經(jīng)濟(jì)部長暗示不得不忍受強(qiáng)勢瑞郎。避險(xiǎn)霸主如虎歸山，3個(gè)交易日內(nèi)飆升逾500個(gè)基點(diǎn)。日本完成政府更迭，以強(qiáng)硬聞名的野田佳彥成為新任日本首相，日元多空雙方暫時(shí)偃旗息鼓以觀望形勢。澳元、加元等商品貨幣上半周受到股市和大宗商品上漲的提振，延續(xù)上行趨勢。但是令人失望的美國勞工數(shù)據(jù)公布之后，其漲勢戛然為止。
美元指數(shù)延續(xù)近期的區(qū)間震蕩格局，下方受到5月以來上升趨勢線的支撐，但是76.36上方亦壓力重重。美元指數(shù)上下兩難，缺乏明確方向。若美元跌破5月以來上升趨勢線的支撐，則下行目標(biāo)或?qū)⒅赶?月低點(diǎn)72.70。
本周要聞
1、全球經(jīng)濟(jì)增長前景日益黯淡，“二次探底”或非虛言
美國勞工部(DOL)周五公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)人口持平，為近一年以來最差水平，失業(yè)率維持在9.0%上方，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲軟提供了最新證據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)持平，為2010年9月以來的最差表現(xiàn)(當(dāng)月為小幅下降)，預(yù)期增長8.0萬人；7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長8.5萬人，初值為增長11.7萬人。6月數(shù)據(jù)修正后僅為增加2萬人。
美國8月份失業(yè)率維持不變，仍位于9.1%的高位；7月未作修正，仍為9.1%。失業(yè)率維持在9.1%意味著仍有1400萬美國民眾無法找到工作。
同時(shí)，眾多機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。國際貨幣基金組織(IMF)周一表示，該機(jī)構(gòu)已經(jīng)下調(diào)了美國及歐元區(qū)國家今明兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。
IMF將2011年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速預(yù)估從此前的2.5%下調(diào)至1.6%，同時(shí)將2012年GDP增速預(yù)估從此前的2.7%下調(diào)至2.0%。歐元區(qū)方面，IMF將2011年歐元區(qū)GDP增速預(yù)估自之前的1.0%下調(diào)至0.8%，并將2012年GDP增速預(yù)估從此前的1.3%下調(diào)至0.7%。其中，IMF維持對德國2011年GDP增速預(yù)估在3.2%不變，但將2012年GDP增速預(yù)估從2.0%下調(diào)至1.6%。
IMF還下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估，將2011年全球GDP增速預(yù)估從6月時(shí)預(yù)測的4.3%下調(diào)至4.2%，將2012年GDP增速預(yù)估從此前的4.5%下調(diào)至4.3%。
美國白宮周四公布了奧巴馬政府(Barack Obama)預(yù)算案年度中期預(yù)估報(bào)告，該報(bào)告下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，但同時(shí)預(yù)計(jì)美國未來赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重將穩(wěn)步下滑。
英國商會(BCC)周四宣布削減英國今、明兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并稱更加疲弱的經(jīng)濟(jì)預(yù)期意味著利率將必須位于低位更久。英國商會表示，英國2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)計(jì)增長1.1%，低于之前預(yù)期的1.3%， 2012年GDP增長預(yù)期為2.1%，低于之前預(yù)期的2.2%。
2、美聯(lián)儲官員立場趨軟，QE3呼之欲出
芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)8月30日表示，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯改善，否則除去美聯(lián)儲目前為止所采取的寬松貨幣政策，其可能需要更為激進(jìn)的舉措。
埃文斯稱，"通脹的壓力并沒有人們想象的嚴(yán)重。我覺得只要(核心)通脹低于3%，低基準(zhǔn)利率不會動(dòng)搖。除了衰退之外沒有更好可以形容美國勞工市場的詞匯了，我覺得經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了所謂的流動(dòng)性陷阱。"
圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)也指出，美聯(lián)儲可能實(shí)施QE3，但這取決于即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。稱他希望確認(rèn)通脹出現(xiàn)回落后，再實(shí)施QE3。
美國明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)8月30日表示，美聯(lián)儲應(yīng)該維持8月公開市場委員會(FOMC)上的承諾，取消承諾將有損美聯(lián)儲信譽(yù)?？卵滤硎?，其將遵守美聯(lián)儲8月會議中保持零利率至2013年中的承諾，在9月議息會議上可能不會像8月那樣投反對票。
作為溫和派的埃文斯暗示實(shí)施QE3，不足為奇。但是一直以強(qiáng)硬立場著稱的柯薛拉柯塔也發(fā)表鴿派言論則值得投資者深思。隨著美國經(jīng)濟(jì)“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn)大增，美聯(lián)儲9月啟動(dòng)QE3或?yàn)榇蟾怕适录?。在市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲即將實(shí)施QE3的大背景下，美元料將難有作為。
3、希臘債務(wù)危機(jī)風(fēng)云再起
希臘議會專家委員會周三表示，希臘債務(wù)問題已經(jīng)失控，政府的中期財(cái)政措施值得令人懷疑。委員會在月度公報(bào)中稱，"直線上行的債務(wù)規(guī)模，高企的基本赤字等一系列問題已經(jīng)令希臘債務(wù)局勢變得更為惡化，我們認(rèn)為，希臘債局已經(jīng)失控了。"
有熟悉歐盟(EU)/國際貨幣基金組織(IMF)的消息人士周四表示，希臘將無法滿足其2011年減赤目標(biāo)，同時(shí)該國的私有化進(jìn)程嚴(yán)重存疑。
該消息人士表示，希臘2011年預(yù)算赤字將至少達(dá)到GDP的8.6%，根據(jù)三方機(jī)構(gòu)的援助協(xié)議，希臘今年必須達(dá)成將赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重削減至7.6%的目標(biāo)，2010年該比例為10.5%。消息人士稱，未能實(shí)現(xiàn)2011年財(cái)政部門將令其與歐盟、IMF及歐洲央行(ECB)有關(guān)下批援助磋商的難度加大。
另外，芬蘭與希臘簽署雙邊協(xié)議，希臘將向芬蘭給予的救助資金提供抵押品擔(dān)保，這與歐元區(qū)7月特別峰會確定的救助希臘第二套計(jì)劃的精神相悖，使得第二套救助計(jì)劃能否順利實(shí)施，增添了變數(shù)。
瑞士當(dāng)局干預(yù)力不從心，強(qiáng)勢瑞郎王者歸來
瑞士經(jīng)濟(jì)部長Johann Schneider-Ammann周三表示，瑞郎仍舊被大幅高估，形勢十分嚴(yán)峻，但一段時(shí)間內(nèi)政府不得不忍受之。
Ammann指出，為了抵消瑞郎走強(qiáng)為瑞士經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響，政府必須采取一些應(yīng)對措施。政府已經(jīng)宣布將支出20億瑞郎用以平衡瑞郎強(qiáng)勢影響，首先支出8.7億瑞郎來提高失業(yè)救濟(jì)水準(zhǔn)。但就目前來看，只有瑞士央行才能對瑞郎的短期匯率產(chǎn)生影響。
分析人士指出，從瑞士經(jīng)濟(jì)部長的講話以及瑞士央行近期的偃旗息鼓來看，當(dāng)局似乎已經(jīng)對進(jìn)一步打壓瑞郎強(qiáng)勢喪失了信心。政府現(xiàn)在計(jì)劃做的僅僅是采取一些平衡措施，而無意從根本上解決問題。
荷蘭國際集團(tuán)(ING)外匯策略主管Chris Turner表示，投資者已經(jīng)消化瑞士央行匯市干預(yù)帶來的影響。目前而言，避險(xiǎn)資金依然在源源不斷地流向以瑞郎為首的資產(chǎn)，并且是“一去不復(fù)還”。
下周匯市展望
遠(yuǎn)不及預(yù)期的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)重創(chuàng)市場風(fēng)險(xiǎn)情緒，避險(xiǎn)買需反而推升了美元。但是疲弱的數(shù)據(jù)也增加了美聯(lián)儲推出QE3的可能性，美元漲勢料將有限，或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間震蕩格局。而歐元區(qū)形勢也令人擔(dān)憂，不僅經(jīng)濟(jì)形勢每況愈下，而且邊緣國家9月面臨巨大的償債壓力，而希臘新的援助方案能否順利執(zhí)行也牽動(dòng)著市場的神經(jīng)，德國等國財(cái)長下周二舉行的會談或提供新的指引。
5大央行下周將公布利率決議，并且大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將公布。建議投資者密切關(guān)注英國央行利率決議，若英國央行被迫擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，則英鎊料將大幅跳水。另外，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持疲軟，則全球經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退的機(jī)率將進(jìn)一步增加，風(fēng)險(xiǎn)貨幣料將承壓。同時(shí)，瑞士和日本當(dāng)局的干預(yù)行動(dòng)也值得投資者關(guān)注。
