日期:2011-06-17 08:08
高，很容易使市場(chǎng)聯(lián)想到央行下一步可能要加息。
從當(dāng)天的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，受近期流動(dòng)性收緊的沖擊，債券收益率早已大幅度上升，完全能覆蓋一次加息帶來(lái)的影響。因此，當(dāng)天現(xiàn)券市場(chǎng)的反應(yīng)并不激烈，只是機(jī)構(gòu)的交易行為仍然謹(jǐn)慎。
央票發(fā)行利率上升是否意味著基準(zhǔn)利率必然提升？
在公開市場(chǎng)操作的歷史上，也曾多次出現(xiàn)過(guò)央行主動(dòng)提高央票發(fā)行利率而并未加息的情況。其背景多數(shù)在于，央票一、二級(jí)市場(chǎng)利率大幅度倒掛，致使央票失去吸引力，公開市場(chǎng)回籠功能邊緣化。比如去年5月至6月間，以及今年3月間，央行曾多次上調(diào)央票發(fā)行利率，并成功擴(kuò)大