日期:2011-06-09 08:34
國(guó)債市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻。美國(guó)聯(lián)邦政府負(fù)債累累，地方政府不少處于破產(chǎn)邊緣，而美國(guó)債市雖然已經(jīng)處在歷史低位，但目前的價(jià)格水平，根本未能體現(xiàn)其真實(shí)的違約風(fēng)險(xiǎn)，只是聯(lián)儲(chǔ)的超高流動(dòng)性將其人為地托起。一旦聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始抽流動(dòng)性、賣出所持國(guó)債，隨時(shí)可能觸發(fā)債市動(dòng)蕩，而此對(duì)于經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)和金融體系的沖擊，是難以估量的。
第三，通脹壓力不大。美國(guó)的物價(jià)主要由兩部分構(gòu)成：三分之二與勞動(dòng)力成本即工資直接相關(guān)。當(dāng)前，美國(guó)國(guó)內(nèi)高失業(yè)率壓制了工資的快速上漲，使工資物價(jià)螺旋式上升的通道形成較慢，通脹水平?jīng)]有顯著走高。
基于上述原因，我們認(rèn)為