日期:2016-11-21 09:01
美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策（QE）削減恐慌，當(dāng)時(shí)美債收益率、美元和美股均處于強(qiáng)勁的牛市中，而新興市場(chǎng)慘遭血洗。不同以往的是，此輪美元升值背后還受到特朗普或大規(guī)模推出財(cái)政刺激、減稅和基建投資的政策預(yù)期支撐，通脹預(yù)期上升速度驚人，這使得美元、美債收益率的漲勢(shì)可能比以往更犀利，政策背離急劇擴(kuò)大也加劇了非美貨幣的跌勢(shì)，尤其是新興市場(chǎng)貨幣。
鐘越還指出，美元過于強(qiáng)勢(shì)以及債市拋售過激是未來的兩大風(fēng)險(xiǎn)源。同時(shí)，特朗普政策仍存在不確定性，尤其是在貿(mào)易保護(hù)主義方面。不過目前市場(chǎng)還沉浸在美元攀升的甜蜜期中，風(fēng)險(xiǎn)往往被市場(chǎng)忽略