日期:2015-10-08 08:39
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首先，在本次匯改之前，中國實(shí)際上在保持匯率穩(wěn)定的同時(shí)，貨幣政策也有很大的獨(dú)立性。這很大程度上是因?yàn)橹袊胄杏心芰ξ⒄{(diào)市場的人民幣匯率預(yù)期，以緩解利率調(diào)整對(duì)于匯率以及資本流動(dòng)的壓力。
然后8月11日的匯改引發(fā)了關(guān)于人民幣前景的疑慮，導(dǎo)致資本外流壓力加劇。在這一環(huán)境下進(jìn)一步降息將降低人民幣的吸引力，從而讓央行放緩資本外流的任務(wù)變得更加艱巨。當(dāng)前困境的核心問題在于，對(duì)于是否讓人民幣匯率完全由市場決定，投資者猶豫不決。