日期:2015-08-10 08:36
價格水平下未見經(jīng)濟(jì)出清，也就難有足夠量級的恢復(fù)性增長。經(jīng)濟(jì)長期低迷又壓低了價格反彈的高度，需求低迷與通縮預(yù)期互相促進(jìn)，加大了未來兩年通脹低于預(yù)期的可能性。
貨幣政策不會轉(zhuǎn)向
民生宏觀，下半年CPI將穩(wěn)步回升，但不會觸碰到政策容忍上限，談?wù)撠泿耪咿D(zhuǎn)向還為時尚早。下半年考慮到油價同比基數(shù)大幅降低，疊加豬周期供給壓力，預(yù)計四季度CPI將回升到2%左右。但根據(jù)7月高頻數(shù)據(jù)來看，總需求依然穩(wěn)而不強(qiáng)，CPI壓力有限，不會導(dǎo)致貨幣收緊。
華創(chuàng)宏觀提到，豬肉價格對CPI的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，但尚不足以構(gòu)成對寬松貨幣政策制約。二季