日期:2015-07-14 08:29
織國際儲備貨幣指日可待，資本輸出將成為央行決策貨幣政策新的外部因素。
換句話說，在國際資本流通的鏈條中，中國過去扮演的是外匯輸入方，貨幣政策被動供給大量的基礎(chǔ)貨幣，導致貨幣超發(fā)。反映到貨幣當局資產(chǎn)負債表的情況是，資產(chǎn)端的外匯資產(chǎn)快速增長，導致負債端的儲備貨幣（基礎(chǔ)貨幣）相應(yīng)增長，同時央行通過其他方式（發(fā)行央票），把資產(chǎn)端的擴張轉(zhuǎn)移到儲備貨幣外的其他負債科目中（發(fā)行債券）。
新的趨勢下，中國在未來的國際資本流通鏈條中，可能將扮演外匯輸出方，即過去交易對手美國的角色。
貨幣政策中，央行基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)不足