日期:2015-06-02 08:31
購(gòu)類似扭曲操作，旨在鎖短放長(zhǎng)，穩(wěn)定短期流動(dòng)性，釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性并引導(dǎo)長(zhǎng)期利率下行。姜超認(rèn)為，上周央行重啟定向正回購(gòu)，回籠資金超千億，而央行再次啟動(dòng)PSL意在釋放中長(zhǎng)期資金，可視作中國(guó)版扭轉(zhuǎn)操作，鎖短放長(zhǎng)，引導(dǎo)低利率從短端向中長(zhǎng)端傳導(dǎo)。
雖然與再貸款或其他流動(dòng)性投放工具類似，PSL也能夠投放基礎(chǔ)貨幣，區(qū)別在于前者通過(guò)商業(yè)銀行放貸，而后者通過(guò)政策性銀行為基建和政府投資項(xiàng)目提供低成本信貸。
PSL相對(duì)期限較長(zhǎng)，和其他定向貨幣政策工具主要服務(wù)于流動(dòng)性調(diào)節(jié)的需要相比，主要是向商業(yè)銀行提供中長(zhǎng)期的資金來(lái)源。加大PSL投放力