日期:2015-05-26 08:23
本央行以企劃局的名義發(fā)布的這個(gè)論文引發(fā)學(xué)界的筆伐也就不足為怪了。
這篇論文的主要觀點(diǎn)是，QQE效果的波及機(jī)制主要是達(dá)成2%通脹目標(biāo)硬約束和大量購買國債推動的長期利率低下，表面上簡直就是教科書的內(nèi)容。問題是，QQE出臺時(shí)，日本央行大肆宣揚(yáng)的一大政策標(biāo)桿基礎(chǔ)貨幣量的目標(biāo)，在這篇論文里無影無蹤，甚至連基礎(chǔ)貨幣這個(gè)單詞也自始至終沒有出現(xiàn)過。
這篇論文帶來的一個(gè)隱含的風(fēng)險(xiǎn)是，這意味著日本央行間接承認(rèn)了基礎(chǔ)貨幣的量化目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)增長之間并不存在其主張的線性關(guān)系，但又不愿意就此取消這個(gè)政策目標(biāo)，那么，今后退出政策的手法多