日期:2015-05-18 08:33
方政府的杠桿。而央行允許商業(yè)銀行購買這些地方政府債券后抵押給它換取現(xiàn)金，又會增加整個系統(tǒng)的杠桿，而且凈影響也是增加杠桿，因為商業(yè)銀行會將他們通過回購交易從央行得到的現(xiàn)金放貸給實體經(jīng)濟。
最后，這仍然是一個困境：中國試圖去杠桿化，而同時又增加了整個系統(tǒng)的杠桿。
今年，預(yù)計地方政府債券的供給將在1.6萬億人民幣左右（其中1萬億用于置換地方政府債務(wù)和6000億用于彌補財政赤字）。雖然發(fā)行量是去年的4倍，但供應(yīng)量仍在可接受范圍內(nèi)，因為發(fā)行有正當(dāng)?shù)睦碛?。新供?yīng)債券的大部分都用于地方債務(wù)置換，這可以減少地方政府的債務(wù)